Definición de análisis financiero
Analizar algo significa estudiar sus partes, cuando le agregamos la palabra financiero nos referimos a observar el comportamiento de una entidad a través de sus finanzas, mediante el estudio de sus estados financieros.
Veamos algunas definiciones:
Análisis: m. Distinción y separación de las partes de un todo, hasta llegar a conocer los principios o elementos que lo componen.|| fig. Examen o estudio de una obra, un escrito o un asunto.[1]
Consiste en la aplicación de técnicas y métodos que tienen como objetivo proporcionar elementos de juicio suficientes para interpretar la situación financiera de la empresa.[2]
El análisis financiero es, entonces, una actividad que nos lleva a estudiar, evaluar y separar los elementos de los estados financieros, con el fin de determinar el significado de sus cuentas e importes y asegurarse de que sus fuentes sean confiables.
[1] Diccionario Enciclopedico Rezza Color para el Siglo XXI. México, 2004.
[2] Ortega castro, Alfonso. Introducción a las finanzas. McGraw Hill, México, 2005, p. 25.
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Importancia del análisis financiero y su interpretación
Para tomar decisiones racionales, de acuerdo con los objetivos de las empresas, se requiere de las herramientas financieras. Se pueden analizar cinco aspectos centrales del desempeño mediante cinco razones:
Rentabilidad
Operación (productividad)
Apalancamiento financiero
Liquidez
Valor de mercado
A simple vista, en el estado de situación financiera o balance podrá observarse de cuánto efectivo se dispone, a cuánto ascienden los inventarios, cuánto se le debe a los clientes, el valor de su activo fijo, a cuánto ascienden sus gastos de administración y ventas, sus gastos financieros y cuál es la utilidad generada hasta la fecha de su elaboración.
Sin embargo, si sólo observáramos estas cifras difícilmente podríamos resolver cuestionamientos fundamentales para una adecuada toma de decisiones, tales como:
¿Las utilidades obtenidas son las mejores, de acuerdo con las inversiones realizadas?
¿El negocio ha progresado o está igual que cuando se fundó?
¿Durante este ejercicio se obtendrán los recursos suficientes para hacer frente a los gastos inmediatos como adquisición de materias primas, pago de salarios, pago de renta, luz, teléfono, etcétera?
¿Contará la empresa con los recursos suficientes, en caso de necesitar una nueva maquinaria o equipo o será necesario solicitar un préstamo?
¿Tendrá la capacidad suficiente para cubrir tanto el capital como los intereses y en qué tiempo?
¿Obtuvo utilidades en el ejercicio anterior?
¿En dónde fueron invertidas?
¿La política de ventas es la adecuada?
¿El cobro a clientes se realiza en el plazo establecido?
Para interpretar en forma acertada las cifras contenidas en los estados financieros, estudiaremos los siguientes dos métodos de análisis:
Método de porcientos integrales
Razones financieras
El conocimiento de estos métodos de análisis ayuda a interpretar mejor los estados financieros, lo cual hace posible obtener conclusiones sobre los resultados y, en un momento dado, tomar las medidas correctivas necesarias.
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Clasificación de las técnicas de análisis financiero
Las técnicas de análisis financiero son:
Porcientos integrales
Razones financieras simples y estándar
El análisis e interpretación de la información financiera tiene varios enfoques, es decir, puntos de vista diferentes, según el interés del que lo utiliza, pero que los podemos resumir en tres enfoques:
De los accionistas
De los administradores
De los acreedores
El interés de los accionistas o propietarios que invierten parte de su patrimonio en una empresa es muy amplio, pues tiene que ver con aspectos administrativos de rentabilidad y de estructura de capital, aunado a la preocupación que llama más su atención: la capacidad de la empresa de generar utilidades.
La capacidad de generar utilidades es el fundamento de la valuación de las acciones que, al obtener utilidades, puede pagar dividendos.
Con base en los dividendos se calcula el valor de las acciones. Los analistas bursátiles simplifican este modelo y lo llevan a la razón precio/utilidad.
Los administradores de las empresas deben considerar la rentabilidad, la eficacia administrativa y el crecimiento. Tienen como ventaja el acceso a la contabilidad administrativa, por lo tanto, su análisis es de una mejor calidad, lo que les permite tomar acciones tales como:
Hacer monitoreos periódicos a fin de anticipar cualquier problema.
Aplicar un enfoque sistémico.
Administrar por excepción, identificando las causas de las desviaciones sin perder el tiempo analizando todos los detalles.
Utilizar estas guías enunciativas para ayudarlos a reaccionar a tiempo, tomando las decisiones que les permita cumplir con el objetivo previamente marcado.
En lo que respecta a los acreedores, es importante que el crédito contratado por la empresa sea entendido y comprendido como un financiamiento complementario que debe ser pagado ya sea en el corto plazo, en el caso del financiamiento del capital de trabajo o, en el largo plazo, cuando se aplica para financiar proyectos de inversión.
El crédito puede ser con o sin garantía específica pero, de cualquier forma, debe buscarse que la capacidad de pago de la empresa sea suficiente para la amortización de los mencionados créditos incluyendo la carga financiera.
Los estados financieros contienen importante información acerca de los resultados operativos y la posición financiera de una empresa.
La coincidencia de estos estados financieros permite utilizar su información para realizar comparaciones entre las empresas del mismo sector de la producción.
La relación entre ciertas partidas de la información financiera se emplea para identificar áreas donde la empresa destaca, y algo más importante, áreas de oportunidad que deben ser mejoradas.
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Conceptos que definan la situación financiera de una empresa
Los dueños, socios, accionistas y gerentes de cualquier negocio requieren saber de las finanzas para tomar decisiones convenientes para sus futuras operaciones, por lo tanto, la información financiera de un negocio se encuentra registrada en la contabilidad de la empresa, sostenida en los registros del libro diario, cuentas del mayor, y reflejada en la balanza de comprobacion.
La situación financiera se podría definir como la posibilidad que tiene en ese momento cualquier negocio de generar ganancias, utilidades, riqueza, rendimiento, entre otros, de su propiedad. Esto es la creación de bienes económicos.
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Riqueza
Riqueza f. Fortuna, abundancia de bienes. || Cualidad de rico. || fig. Conjunto de cualidades que posee alguien.[1]
En general, es abundancia; en finanzas, es simplemente el cúmulo de bienes, y en administración financiera, es el fin.[2]
Dentro de las Finanzas, generar valor es obtener utilidades y lograr buenos rendimientos. Si bien es cierto, todos convergen en el mismo punto, el objetivo del accionista es maximizar la riqueza. Los otros tres conceptos (rendimiento, utilidad y valor) son medios para lograr riqueza.
Una razón para que alguien invierta su dinero en una empresa es obtener algún beneficio. Normalmente, el beneficio se convierte en bienestar, en recuperar lo que se invierte y obtener una ganancia.
Cualquier inversionista busca aumentar su riqueza.
Es así como nace la figura de los administradores financieros como los intermediarios entre el manejo de la empresa y las personas que aportaron recursos para crearla.
Se entiende que el objetivo de los administradores financieros es satisfacer las expectativas de los inversionistas.
[1] Diccionario Enciclopedico Rezza Color para el Siglo XXI. México, 2004.
[2] VAN HORNE, James. Administración Financiera. Pearson Educación. México, 2004, p. 3.
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Rendimiento
Rendimiento m. Rendición, fatiga, cansancio.|| Subordinación, sumision, humildad. || Utilidad o beneficio que produce alguien o algo.[1]
Es el beneficio que se obtiene en virtud de un bien. En finanzas, es el cambio en el valor de un bien más cualquier distribución en efectivo a los largo de un periodo de tiempo.
Si aplicamos el concepto a las acciones de una empresa, sería el equivalente a la apreciación que sufren las acciones en un periodo de tiempo más cualquier dividendo que éstas hubieren generado en ese mismo periodo.[2]
Para las Finanzas, el rendimiento se refiere al beneficio total obtenido. Desde esta perspectiva, nos referimos tanto al valor que se ha generado como a los flujos de efectivo que ya se generaron.
Además, el rendimiento es el exceso de valor que se logra en una inversión, visto como una razón.
Por otra parte, incorporar el concepto de rendimiento es muy útil cuando se evalúan los resultados tanto de la empresa como del administrador financiero durante la búsqueda de sus respectivas misiones.
Otra manera de entender el rendimiento es: la medida que se fundamenta en la medición de la relación productos-insumos, necesarios para llevar a cabo las actividades de la empresa. La ventaja de esta medida es que analiza la utilidad generada comparándola con los recursos que se utilizaron.
El margen sobre ventas representa el margen que se genera por cada peso vendido; la rotación sobre los inventarios expresa cuántas veces ha sido vendida la inversión en activos; es decir, el número de veces que han rotado los activos.
Es necesario aclarar que cada empresa o división es diferente de las otras y, por lo mismo, habrá quien conceda mayor importancia al margen sobre ventas porque ahí reside la clave de su éxito. Lo interesante es que cada empresa debe detectar para qué actividad está realmente capacitada y dedicar a ella todos sus esfuerzos.
[1] Diccionario Enciclopedico Rezza Color para el Siglo XXI. México, 2004.
[2] VAN HORNE, James. Op. cit. Pearson Educación. México, p. 27.___________________________________________________________________
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Utilidad
Utilidad f. Calidad de útil. || Conveniencia, interés o provecho que se saca de algo.[1]
Esto es, la informacion financiera debe satisfacer las necesidades de los diferentes usuarios de la información, ya sean socios, dueños, accionistas, futuros inversionistas, proveedores, bancos, entre otros, para que realmente sea de utilidad y se le saque provecho en una buena toma de desiciones.
Por lo tanto, la utilidad es el total redimiento que generó una empresa al final del periodo contable.
[1] Diccionario Enciclopedico Rezza Color para el Siglo XXI. México. 2004.
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Valor
Valor m. Cualidad física, moral o intelectual de una persona. || Cualidad de algo digno de estima o interés, precio.|| Precio de una cosa.|| Producto o rédito de una cosa.|| Propiedad que caracteriza alos bienes económicos y constituye la base de su intercambio.[1]
Es aquella propiedad que se le asigna a un bien para satisfacer una necesidad, existe el valor de uso (ejemplo, el agua) y el de cambio (ejemplo, una joya).
Adquirir activos e invertir en nuevos productos y servicios, donde la rentabilidad esperada exceda el costo, financiarlos con aquellos instrumentos donde hay ventaja específica y emprender una política significativa de dividendos para los accionistas es el significado de valor que más se acerca a las Finanzas.
Cuando una persona se convierte en accionista de una empresa sólo busca una cosa: dar valor a su inversión.
La manera de medir el éxito se logra cuando el precio por acción aumenta.
Es común que los accionistas no sean capaces de dar valor a su dinero por otros medios y, por lo tanto, inviertan en empresas.
La otra manera de darle valor al dinero puede ser invirtiéndolo en mercados financieros, pero eso será una buena decisión sólo si tenemos mercados estables y realmente eficientes.
Otra forma de definir el valor es como una energía o fuerza que motiva la acción humana: algo que atrae a las personas hacia aquellos objetos o servicios que, de alguna manera, satisfacen sus necesidades.
Así, cada persona da valor a las cosas según la forma en que éstas satisfacen sus necesidades. El valor es visto, erróneamente, como una propiedad de los bienes o servicios o como una forma que gobierna nuestro comportamiento.
El valor se incrementa si el desempeño mejora o si el costo se reduce. Algunos métodos incrementan el valor mejorando el desempeño de los productos o servicios que ofrece la empresa. Otros métodos se enfocan en disminuir los costos de la compañía.
A su vez, otros se fijan en el futuro y plantean estrategias para mejorar el valor de nuevos productos o servicios que apenas entran en la etapa del diseño.
Los diferentes tipos de estudio han evolucionado.
Se iniciaron pensando solamente en la reducción de costos, fijándose como objetivo reducir o sustituir partes sin cambiar significativamente el diseño del artículo. Actualmente, se hace hincapié en el análisis del valor que tiene como misión proporcionar las funciones de un producto existente a un costo menor sin sacrificar el desempeño del mismo.
El mejoramiento de un producto por medio de la utilización de disciplinas de valor es el resultado de un uso de técnicas que identifican las funciones básicas de un producto y aseguran que éstas sean realizadas al menor costo total.
1] Diccionario Enciclopedico Rezza Color para el Siglo XXI. México. 2004.
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sábado, 30 de septiembre de 2017
viernes, 29 de septiembre de 2017
Métodos de análisis financiero
Métodos de análisis financiero
Anteriormente, veíamos la definicion de análisis financiero, su importancia, interpretación y la clasificacion de las técnicas para su análisis.
Ahora, estudiaremos la información que contienen los estados financieros básicos por medio de metodologías y procedimientos aceptados por la comunidad financiera, con la finalidad de tener un indicador financiero que sea una base sólida para la toma de decisiones. Es necesario llevar a cabo un análisis, con base en un indicador financiero que sirva para evaluar los resultados que presentan la empresas por medio de sus estados financieros.
Los resultados darán la pauta de qué tan rentable es la empresa, si cuenta con la suficiente liquidez para hacerle frente a los pasivos, establecer si ha mejorado o empeorado. En fin, podemos enunciar varias formas de cómo nos ayudará un análisis financiero para llegar a tener finanzas sanas.
¿Por qué decir finanzas sanas?
La respuesta es simple, el análisis financiero funciona como un médico que requiere radiografías o estudios clínicos para localizar una fractura o un órgano enfermo y tomar la decisión de operar, recetar medicamento o decirle al paciente que su organismo goza de buena salud.
Es importante que la cifras de cualquier empresa sean analizadas e interpretadas por un contador y/o administrador financiero.
Podríamos definir al indicador financiero como la relación que existe entre una cifra y otra. Es decir, una cifra que se toma para enfrentarla con otra del estado financiero de una empresa; el resultado dará un indicador financiero que se verá reflejado en unidades, porcentaje o veces. Este indicador financiero también es conocido como razón financiera. ____________________________________________________________________________________ _________________________________________________________ ________________________ Análisis de las razones financieras
Las razones financieras se componen de un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de la empresa.
Para que el método sea eficaz, deben ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asimismo, deben tomarse en cuenta las tendencias que han mostrado en el tiempo de vida de la empresa.
El cálculo de razones financieras es de vital importancia para conocer la situación real de la empresa, en virtud de que miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del balance y del estado de resultados.
Aunque el número de razones financieras que se puede calcular es muy amplio, es conveniente determinar sólo aquellas que tengan un significado práctico y que ayuden a definir aspectos relevantes de la empresa.
Una razón financiera en sí misma puede ser poco significativa, por lo que, de ser posible, debe compararse con la de otra empresa similar o de la misma empresa en ejercicios anteriores.
Para hacer más accesible su comprensión, las hemos clasificado en cuatro grupos, mencionando las que puedan ser de mayor utilidad.
Liquidez Endeudamiento Eficiencia y operación Rentabilidad
Nota: cabe aclarar que las razones financieras pueden ser diferentes, puesto que hay varios autores y las que se encuentran en el apendice C de la NIF A- 3 pueden recibir diferentes nombres.Utilizaremos este estado financiero para realizar las razones financieras. Estado 1
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Razones de liquidez y solvencia Razón de liquidez.
Los índices que se obtienen de estas razones miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo,
es decir, aquellas con vencimientos menores a un año.
El índice de liquidez se determina de acuerdo con la siguiente fórmula: Liquidez = Activo circulante/ Pasivo circulante Recordemos que estos dos grupos pertenecen al balance general y contienen los siguientes conceptos:
Activo circulante: Dinero en caja. Dinero en bancos. Inversiones en valores de realización inmediata. Cuentas por cobrar (clientes). Inventario de materia prima, producción en proceso y producto terminado. Otros activos circulantes. Pasivo circulante: Proveedores. Impuestos por pagar. Acreedores diversos. Documentos por pagar a corto plazo.
Otros pasivos circulantes.
Ejemplo: Liquidez = 356,000.00/84,784.00 Liquidez = 4.21
Esto indica que la empresa cuenta con $4.21 de activo circulante. Por cada $1.00 de deuda o por cada peso que tiene, la empresa paga $1.21 y todavía le sobran $3.00.
Otra manera de medir la liquidez es mediante el pago inmediato, cuyo resultado se expresa en veces. Indica cuántas veces el efectivo puede cubrir una deuda a corto plazo.
Cuando hablamos de liquidez o pago inmediato, se refiere unicamente a las partidas de caja, bancos e inversiones temporales. La fórmula es la siguiente: Pago inmediato = Efectivo/ Pasivo circulante Ejemplo:
Pago inmediato = 245,600.00/ 84,784.00 Pago inmediato = 2.89 veces
Esto indica que la empresa cuenta con un pago inmediato de 2.89 veces, que la empresa con su efectivo puede cubrir hasta 2 veces su deuda sin problema alguno, o que por cada $1.00 que la empresa tiene cubre su pasivo a corto plazo y aún le sobra $1.89 de efectivo, situación que es muy favorable para la empresa. Prueba de ácido:
Es una razón más rigurosa que la anterior, dado que elimina los inventarios de los activos de pronta recuperación, en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo, a esto también se le conoce como solvencia.
El resultado, expresado en veces, mide el grado de solvencia e implica la recuperación a muy corto plazo en relación a los adeudos contraídos en un plazo.
Esta situación obliga a investigar la composición y nivel de los inventarios (materia prima, producto en proceso y producto terminado), pero en especial debe averiguarse si existe inventario obsoleto o de lenta rotación.
Tener inventario acumulado no es tan bueno como parece, pues puede resultar contraproducente en un futuro.
La fórmula es la siguiente: Prueba de ácido = Activo circulante - Inventarios/ Pasivo circulante Ejemplo: Prueba de ácido = 356,600.00 - 51,000.00/ 84,784.00 Prueba de ácido = 305,600.00/ 84,784.00 Prueba de ácido = 3.6 veces
Esto indica que la empresa cuenta razonablemente 3.6 veces.
Para cubrir sus pasivos a corto plazo, la empresa liquida su deuda con un $1.00 y todavía le sobran $2.6 de activo circulante. En menos de un año paga todos sus pasivos sin problema alguno, por lo que podemos decir que es un buen resultado.
Otra forma de medir la capacidad de pago de una empresa, para cubrir sus obligaciones a corto plazo, es mediante la determinación de su capital de trabajo neto.
El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación de la empresa.
A mayor nivel de operaciones del negocio, se requiere de un capital de trabajo superior y viceversa; a un menor nivel de operaciones, sus requerimientos de capital de trabajo (caja, cliente e inventarios) serán proporcionalmente menores.
Un capital de trabajo neto negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir necesidades operativas (caja mínima, financiamiento a clientes y existencias de almacén), lo que, de no solucionarse a corto plazo, podría ocasionar su insolvencia. La fórmula es la siguiente:
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante Capital de trabajo neto = $ 356,000.00 – $ 84,784.00 Capital de trabajo neto = $ 305,600.00 Esto muestra que la empresa cuenta con un capital de trabajo neto de $305,600.00, lo que significa que cubrirá todas sus necesidades de operación y deudas con $305,600.00 _________________________________________________________________________________________________ __________________________________
Razones de rentabilidad
Los índices que se incluyen en este apartado permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades.
Si consideramos que las utilidades coadyuvan al desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.
En este apartado analizaremos los siguientes índices: Rentabilidad de las ventas Utilidad de operación Rentabilidad del activo Rentabilidad del capital Rentabilidad de las ventas.
También conocida como margen de utilidades, esta variable mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. La fórmula para calcular este indicador es la siguiente: (Utilidad neta X 100)/ Ventas netas
Cabe mencionar que la utilidad neta es el resultado de restar ISR y PTU a la utilidad antes de impuestos correspondiente. Utilidad neta = Utilidad del ejercicio – Impuestos Utilidad de operación:
Debido a que la rentabilidad de un negocio (utilidades) es afectada por la utilización de recursos de terceros (pasivos), una forma alterna de medir la rentabilidad de la empresa consiste en analizar: (Utilidad de operación x 100)/ Ventas netas Rentabilidad del activo.
Es un indicador que permite conocer las ganancias que se obtienen en relación a la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. Fórmula: (Utilidad neta X 100)/Activo total Rentabilidad del capital. Es un índice que señala la rentabilidad de la inversión de los dueños en el negocio. Fórmula: (Utilidad neta X 100)/Capital contable En todos los casos, la utilización de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por los accionistas.
En tal circunstancia, podría llegar a pensarse que una forma de maximizar la rentabilidad del capital contable consistiría en contratar tantos pasivos como fuese posible.
Sin embargo, debe reconocerse que a medida que la empresa contrae más obligaciones, existen mayores posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir sus adeudos, situación que podría llevarla a la quiebra o a la insolvencia.
Por lo anterior, se aconseja mantener un equilibrio razonable entre los recursos aportados por los socios y los aportados por terceros (pasivos). _______________________________________________________________________________________________________ ___________________________
Razones de operación
Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que hace la empresa de sus activos.
Las principales son: Rotación de activo total Rotación de inventarios Rotación de cuentas por cobrar Rotación de proveedores Ciclo financiero Rotación de activo total:
Este índice refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas, así como las ventas que genera cada peso invertido en el activo. Es una razón que es necesario maximizar, debido a que una mayor rotación de activo significa un mayor aprovechamiento del mismo.
Se calcula mediante la siguiente fórmula: Rotación del activo total = Ventas netas/ Activo total Rotación de inventarios: indica el número de veces que, en promedio, el inventario entra y sale de la empresa. Se calcula mediante la siguiente fórmula:
Rotación de inventarios = Costo de ventas/ Inventario promedio Días de inventario = 360/ Rotación de inventarios Cabe señalar que la rotación se puede determinar para cada uno de los diferentes tipos de inventarios: materia prima, producción en proceso y producción terminada. Mide el número de días que hacen falta para vender el promedio de inventarios en un ejercicio dado.
En la medida que la empresa minimice el número de días que mantiene inventarios, sin que con ello genere un retraso en su producción y entrega oportuna a sus clientes, se considerará que el nivel de inventarios que mantiene es el más adecuado.
Rotación de cuentas por cobrar: Esta razón expresa el número de veces que, en promedio, la empresa ha renovado las cuentas por cobrar. Es decir, las veces que se han generado y cobrado a lo largo del ejercicio.
Su fórmula es la siguiente: Rotación de cuentas por cobrar = Ventas/ Promedio de cuentas por cobrar Días de cuentas por cobrar = 360/ Rotación de cuentas por cobrar Si la rotación de cuentas por cobrar es baja en comparación con lo establecido en las políticas de crédito de la empresa, se deduce que los clientes no están cumpliendo oportunamente con sus pagos, lo que puede ocasionar problemas de liquidez.
Si éste es el caso, será necesario que se lleve a cabo una revisión más cuidadosa de los clientes a quienes se otorga crédito, con el fin de evitar esta situación, reducir el plazo que normalmente se les otorga y supervisar más estrechamente la cobranza. Rotación de proveedores:
El resultado que se obtiene con la rotación de proveedores indica el número de veces que la empresa liquida sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos. Rotación de proveedores = Costo de ventas/ Promedio de proveedores Días de proveedores = 360/Rotación de proveedores
En la medida de lo posible, se debe aprovechar el plazo máximo que puedan otorgar los proveedores sin que represente una carga financiera para la empresa ni se deje de cumplir en forma oportuna con los pagos.
Ciclo financiero: comprende la adquisición de materias primas, el pago a proveedores, la transformación de las materias primas en productos terminados, su venta, la documentación, en el caso de una cuenta por cobrar, y la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo.
Es decir, es el lapso que tarda en realizar su operación normal: compra, producción, venta y recuperación. Rotación de cuentas por cobrar + Rotación del inventario- Rotación de proveedores= Ciclo financiero Mientras menor sea el número de días necesarios para completar el ciclo financiero, la empresa logrará un mejor aprovechamiento de sus recursos.
El proceso de administración del ciclo financiero trata de reducir al máximo posible la inversión de cuentas por cobrar e inventarios, sin que ello implique la pérdida de ventas por no ofrecer financiamiento o no contar con existencias (materias primas o productos terminados).
Se trata de aprovechar al máximo los plazos concedidos voluntariamente por los proveedores, sin llegar al extremo de incurrir en demora, lo que puede ocasionar que no ofrezcan mejores precios y dejen de considerar a la empresa como cliente confiable o que surtan con retraso los requerimientos de compra de la empresa.
Ejemplo:
Rotación del activo total = Ventas netas /Activo total Rotación del activo total = 552,100.00/ 365,629.00 Rotación del activo total = 1.51 El índice de rotación del activo total señala que por cada peso invertido en la empresa se generan 1.51 pesos en ventas.
Para determinar si resulta o no adecuado, es preciso observar las rotaciones de activo total que registran otras empresas del ramo, así como su evolución en el tiempo. Rotación de inventarios = Costo de ventas/ Inventarios = 189 570/37 150 = 5.1 Rotación de inventarios = Días de inventario/Inventarios= 360/ 5.1 Rotación de inventarios = 71 días Este índice de rotación de inventarios muestra que, en promedio, los inventarios se renuevan 5.1 veces al año, es decir, cada 71 días.
En la medida en que se pueda reducir el número de días de inventario sin afectar las ventas o producción, la empresa estará administrando de manera más eficiente su inversión en dicho rubro. Rotación de cuentas por cobrar = Ventas/ Clientes Rotación de cuentas por cobrar = 267.000.00/ 24,800.00 = 10.76 Días de cuentas por cobrar = 360 / Rotación de cuentas por cobrar Días de cuentas por cobrar = 360/ 10.76 Días de cuentas por cobrar = 33 días
Por medio de la rotación de cuentas por cobrar encontramos que, en promedio, se recuperan casi 11 veces las ventas a crédito. De manera equivalente, el periodo promedio de cobranza es de 33 días.
Para juzgar si dicha recuperación es razonable, es necesario compararla con la política de crédito de la empresa, así como con los términos de pago que ofrece la competencia.
Si la política consiste en otorgar plazos de 45 días a los clientes, la recuperación observada es satisfactoria.
Si, por el contrario, la política consiste en otorgar sólo 15 días,
se puede concluir que existen problemas en la cobranza, por lo que es necesario revisar el procedimiento sobre el que se determina si un cliente es sujeto o no de crédito, verificar que se recuerde al cliente una semana antes del pago que debe efectuar,
examinar las acciones que se toman para recuperar las cuentas de clientes morosos, etcétera.
Rotación de proveedores = Costo de ventas/ Proveedores Rotación de proveedores = 951,965.00/ 29,500.00 Rotación de proveedores = 32.27 Días de proveedores = 360/
Rotación de proveedores Días de proveedores = 360 / 32.27 Días de proveedores = 11 días Este índice señala que, en promedio, la empresa liquida a sus proveedores poco más de 32 veces durante el año. Es decir, los proveedores otorgan 11 días para que la empresa pague sus compras.
En la medida en que se pueda incrementar el plazo que recibimos de proveedores, la empresa requerirá menos recursos.
Con los datos anteriores, determinemos nuestro ciclo financiero, quedando de la siguiente manera: Ciclo financiero Rotación de cuentas por cobrar (33)+ Rotación de inventarios (71)- Rotación de proveedores (11)= Ciclo financiero (93)
En promedio, la empresa emplea 93 días para completar su ciclo financiero (pagar materias primas, transformarlas, venderlas y recuperar efectivo para iniciar nuevamente el proceso).
El análisis del ciclo financiero muestra una situación preocupante: las compras a proveedores se liquidan en 11 días, en tanto que procesar las materias primas y recuperar las cuentas por cobrar de clientes insume 104 días.
De mantenerse dicha situación, la empresa se descapitalizará en un corto plazo, por lo que debe tomar acciones que permitan disminuir los días de cuentas por cobrar e inventario, por ejemplo, reducir plazo a clientes o bien sólo realizar venta al contado, disminuir inventarios de materia primera, etcétera ___________________________________________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________
Razones de apalancamiento
Informan sobre la porción de activos financiados por la fuente externa mejor conocida como pasivo, ya sea a corto o largo plazo.
El resultado es expresado en porcentaje. Por lo tanto, esta razón mide la fuerza y estabilidad financiera de una entidad, así como la probabilidad en torno a su capacidad de hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia en condiciones desfavorables. Se calcula mediante la siguiente fórmula:
Razón de endeudamiento = (Pasivo total / Activo total) X 100 Ejemplo: Razón de endeudamiento = (84,784.00/ 552,100.00) X 100 Razón de endeudamiento = 0.15 x 100 Razón de endeudamiento = 15% Por cada $1.00 que dispone la empresa, el 15% ha sido financiado por los acreedores y el resto, 85%, por los socios, dueños, accionistas y por el capital ganado proveniente de sus utilidades, por lo que el grado de apalancamiento es muy favorable, es decir la empresa es de los dueños ______________________________________________________________________________________ _________________________________________________
Análisis de porcientos integrales
El método de porcientos integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de un estado financiero. Un balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos, en cada tipo o clase de activo, los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados por los acreedores o por los accionistas de la misma. ___________________________________________________________________________________________ ______________________________________
Análisis de porcientos integrales en el estado de resultados El estado de resultados elaborado en porcientos integrales muestra el porcentaje de participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje que representa la utilidad obtenida en relación con las ventas totales. .
En el estado de resultados, se observa que el costo de ventas representa 60% de las ventas totales, lo que significa que el precio de venta de los productos alcanza a cubrir el costo que implica su fabricación. _____________________________________________________________________________________________________________________ _____________________________________________
Análisis de porcientos integrales en el balance general
El método de porcientos integrales aplicado al balance general asigna: 100% al activo total. 100% a la suma del pasivo, del capital debe representar una fracción de los totales.
El análisis de los porcentajes integrales de esta figura permite observar los siguientes puntos relevantes:
El renglón más importante del activo total corresponde a la cuenta de activo fijo que representa 43% del total.
Los renglones de maquinaria y equipo de transporte son los rubros más significativos: 37%.
Dada la importancia de la inversión en estos conceptos, resulta conveniente establecer un programa de mantenimiento que evite paros y permita su operación continua.
Otro renglón igualmente importante lo constituyen los rubros de clientes e inventarios, que en conjunto representan 54% de los activos totales, por lo que debe vigilarse estrechamente la situación de la cobranza y la rotación de existencias.
En cuanto a la forma en que son financiados los activos, se observa que 75% está sustentado con recursos de terceros (pasivos) y sólo 25% con recursos propios.
Esta situación de desequilibrio se origina fundamentalmente en el rubro créditos de proveedores, acreedores y bancos, y es agravada por las pérdidas del ejercicio, que ascendieron a 37 millones de pesos. La empresa está prácticamente a punto de quebrar y pasar a manos de los acreedores.
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Análisis de tendencias
El análisis de tendencias consiste en estudiar el aumento o disminución que han tenido las ventas, costos y gastos, para su posterior estudio de origen.
Se obtiene mediante la siguiente ecuación: tendencia Ejemplo: Tomemos como base el siguiente estado de resultados: Anterior
.
Se debe aplicar la fórmula de tendencias de la siguiente manera:
.
En el caso de las ventas, hubo un aumento de 10.20%.
Hecho este análisis, se procede con todos los conceptos del estado de resultados hasta obtener la siguiente información:
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Análisis de flujo de efectivo
El flujo de efectivo es un estado financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo en un periodo específico. Se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para operar durante un tiempo determinado (semanal, mes, trimestre, semestre, año).
Un problema frecuente en las pequeñas empresas es la falta de liquidez para cubrir sus necesidades inmediatas, por lo cual, a menudo, se recurre a particulares con el fin de solicitar préstamos a corto plazo y de muy alto costo.
Una forma sencilla de planear y controlar a corto y mediano plazo las necesidades de recursos consiste en calcular el flujo de efectivo de un negocio, lo cual permite anticipar los siguientes cuestionamientos:
¿Cuándo habrá un excedente de efectivo?
A partir de ello, tomar la decisión sobre el mejor tipo de inversión a corto plazo. ¿En qué momento habrá un faltante de efectivo?
A partir de ello, tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la fuente de fondeo a la que se recurrirá, ya sean recursos del propietario o iniciar los trámites para obtener préstamos que cubran el faltante y permitan continuar con la operación de la empresa.
¿Cuándo y en qué proporción se deben pagar préstamos adquiridos previamente?¿Cuándo efectuar desembolsos importantes para mantener en operación a la empresa?
¿De cuánto se dispone para pagar prestaciones adicionales a los empleados (aguinaldos, vacaciones, reparto de utilidades, etcétera)?
¿De cuánto efectivo dispone el empresario para sus gastos personales sin afectar el funcionamiento normal de la empresa?
Lo anterior permite conocer la cantidad de efectivo que requiere un negocio para operar durante un periodo determinado (semana, mes, trimestre, semestre, año) y anticipar cuándo habrá excedentes y faltantes para planear disposiciones, desembolsos e inversiones.
Al principio, se sugiere preparar el flujo de efectivo en forma semanal, luego, extenderlo a un mes o un trimestre y, finalmente, integrarlo como parte del presupuesto anual.
Sin embargo, el empresario debe determinar, a partir de su experiencia, cuál es el periodo mas conveniente para su empresa, según el giro que ésta desarrolle. Para preparar el flujo de efectivo, debe hacerse una lista en la que se estimen por adelantado todas las entradas y salidas de efectivo del periodo en que se prepara el análisis.
Por lo tanto, se deben dar los siguientes pasos: Establecer el periodo que se pretente abarcar (semana, mes, trimestre, año).
Hacer una lista de los ingresos probables de efectivo en ese periodo, en la que se pueden incluir los siguientes rubros:
a) Saldo de efectivo al inicio del periodo.
b) Ventas al contado.
c) Cobro a clientes durante el periodo por ventas realizadas a crédito.
d) Préstamos a corto y largo plazos de instituciones bancarias.
e) Ventas de activo fijo
. f) Nuevas aportaciones de accionistas.
Después de registrar los valores de cada una de las fuentes de ingreso, deben sumarse para obtener el total.
Elaborar una lista que contenga las obligaciones que impliquen egresos de efectivo, tales como:
a) Compra de materia prima, al contado y a crédito.
b) Gastos de fabricación (seguros, combustibles, lubricantes, etcetera).
c) Sueldos y salarios, incluidos los gastos personales del empresario.
d) Pago de capital e intereses por préstamos obtenidos.
e) Compras de activos fijos.
f) Gastos de administración.
g) Otros.
Después de haber determinado el valor de cada egreso, se suman y se obtiene el total. Una vez que se cuenta con los totales de estas listas, se restan a los ingresos proyectados los egresos correspondientes.
Si el resultado es positivo, significa que los ingresos son mayores que los egresos, es decir, existen excedentes.
Esto es señal de que la empresa avanza en la dirección correcta, que las decisiones tomadas han sido las adecuadas y que poco a poco aumenta el patrimonio.
En caso contrario, el dueño debe estudiar las medidas para cubrir los faltantes, tales como agilizar la cobranza, eliminar la adquisicion de artículos no indispensables u obtener financiamiento de la entidad de fomento a su alcance, etcétera.
A partir del conocimiento obtenido luego de desarrollar todo el proceso, se debe estimar una cantidad mínima de efectivo para poder operar sin necesidad de pasar apuros incidentales por falta de liquidez.
Procedimiento para determinar el flujo de efectivo: Precisar el periodo del flujo de efectivo. Elaborar una lista de ingresos y obtener el total.
Hacer la lista de egresos y obtener el total. Restar a los ingresos los egresos correspondientes y decidir qué hacer, según exista déficit o superávit. Estimar la cantidad mínima de efectivo que se requerirá para mantener en operación la empresa durante el periodo considerado.
Ejemplo:
La empresa Emerson S.A. de C. V. tiene la siguiente información de su actividad económica: compra-venta de discos compactos.
Determinar el flujo de efectivo correspondiente a los meses de enero y febrero del 200X.
Se estima que para los próximos dos meses las ventas serán de: $ 5,600.000.00 en enero. $ 7,280.400.00 en febrero.
La mitad de las ventas de cada mes se hace al contado y el resto a crédito a 30 días. Para calcular los egresos, el dueño debe tener presente:
Los gastos fijos mensualmente:
a) Alquiler del local $ 25,300.00
b) Luz 8,567.00
c) Teléfono 4,659.00
d) Agua 2,369.00 e) Papelería 1,958.00
f) Propaganda 3,600.00
g) Otros servicios 1,200.00
h) Salarios trabajadores 145,456.00
i) Sueldos administrativos 80,562.00
j) Pago de IMSS 8,750.00
k) Copias 300.00
Compra de mercancías bajo la siguientes condiciones:
a) Paga al contado 40% y el resto a 30 días.
b) Enero $ 2,753.951.00.
c) Febrero $4,673.496.00.
d) El costo de la mercancía representa 50% del valor total de las ventas.
e) Cada mes se compra la mercancía que se necesitará, en el almacén existe un inventario valuado por $8,943.761.00.
Los saldos en su balance general del 30 de diciembre de 200X fueron:
a) Caja $5,000.00
b) Bancos $2,000,000.00
c) Clientes $765,982.00
d) Deudores diversos $52,000.00
e) Documentos por cobrar $78,000.00
f) Proveedores $653,000.00
g) Acreedores $205,000.00
h) Impuestos por pagar $38,000.00
En el mes de enero se realiza una cobranza a clientes del 70% y en febrero otro 70%.
a) Los deudores div. pagan 25% en enero y 25% en febrero.
b) Los documentos por cobrar se hacen efectivos el 60% en enero y el resto en febrero.
c) En enero se paga a los proveedores el 50% y en febrero el 50% sobre lo que se resta de enero, tomando en cuenta las políticas de crédito.
En febrero quedará un saldo de acreedor de proveedores.
d) En enero y febrero se realizan pagos mensuales de $414.45 de crédito más $268.88 de interés compuesto.
e) En enero se pagan los impuestos y en febrero se estiman en $24,578.00.
En enero se compran de contado 6 computadoras, cada una con un importe de $ 12,354.00. En febrero se compran muebles de oficina con un valor de $100,000.00 de contado.
Solución:
En enero la ventas quedan de la siguiente manera: Supongamos que las ventas se realizan el día 15 enero y 18 de febrero del mismo año. Enero $ 5,600.000.00 x 50% = $ 2,800.000.00 Febrero $ 7,280.400.00 x 50% = $ 3,640,200.00
Por lo tanto: Enero Bancos $2,800.000.00 Clientes $2,800.000.00 este ingreso se cobra en febrero Ventas $5,600.000.00 Febrero Bancos $3,640.200.00 Clientes $3,640.200.00 este ingreso se cobra en marzo ventas $7,280.400.00
Las compras de mercancías quedan de la siguiente manera: Enero $ 2,753,951.00 x 40% = $ 1,101,580.40 Febrero $ 4,673,496.00 x 40% = $ 1,869,398.40
Por lo tanto: Enero Bancos $1,101,580.40 Proveedores $1,652,370.60 se paga en febrero Compra de mercancía $ 2,753,951.00 Febrero Bancos $1,869,398.40 Proveedores $2,804,097.60 esta deuda se paga en marzo Compras de mer. $ 4,673,496.00 En el mes de enero se realiza una cobranza a clientes del 70% y en febrero otro 70%. Clientes $765,982.00 x 70% = $ 536,187.40 Cobranza - $536,187.40 Saldo $229,794.60 Venta en enero + $2,800,000.00 Saldo enero $ 3,029,794.60 x 70% = $ 2,120,856.22 Cobranza febrero - $ 2,120,856.22 Saldo $ 908,938.38 Venta en febrero + $3,640,200.00 Saldo en febrero $4,549,138.38 Los deudores div. pagan 25% en enero y 25% en febrero. Deudores div. $ 52,000.00 x 25% = $ 13,000.00 Cobranza en enero - $ 13,000.00 Saldo en enero $ 39,000.00 x 25% = $ 9,750.00 Cobranza en febrero - $ 9,750.00 Saldo en febrero $ 29,250.00
Los documentos por cobrar se hacen efectivo el 60% en enero y el resto en febrero. Documentos por cobrar $ 78,000.00 x 60% = $ 46,800.00 Cobranza en enero $ 46,800.00 Saldo en enero $ 33,200.00 Cobranza en febrero - $33,200.00 Saldo en febrero 00.00 En enero se les paga a los proveedores el 50% y en febrero se paga el 50% sobre lo que quedó en enero, tomando en cuenta las políticas de crédito. En febrero quedará un saldo acreedor de proveedores. Proveedores $ 653,000.00 x 50% = $ 326,500.00 Pago en enero - $ 326,500.00 Saldo $ 326,500.00 Compra de mercancía + $ 2,753,951.00 Saldo en enero $ 3,080,451.00 x 50% = $ 1,540,225.50 Pago febrero - $ 1,540,225.50 Saldo $ 1,540,225.50 Compra de mercancía $ 4,673,496.00 Saldo en febrero $ 6,213,721.50 En enero y febrero se realizan pagos mensuales de $ 414.45 de crédito más $ 268.88 de interés compuesto. enero febrero Pago de crédito $ 414.45 $ 414.45 Interés + $ 268.88 + $268.88 Pago mensual $ 683.33 $ 683.33 En enero se compran de contado 6 computadoras, cada una con un importe de $12,354.00.
Con los datos anteriores presentaremos el flujo de efectivo.
Como podemos observar, estudiar el flujo de efectivo (cash-flow) implica intentar pronosticar la secuencia pecunaria, con referencia a sus fuentes y usos, de un periodo futuro específico de una empresa, con el objeto de controlar las inversiones a corto y largo plazo de una entidad económica, con el objetivo de mantener un equilibrio financiero.
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Análisis de punto de equilibrio El concepto de equilibrio es uno de los métodos más utilizados en Economía, Costos, Presupuestos y en Finanzas no es la excepción. La palabra equilibrio resulta familar en nuestra vida diaria, podemos hablar de “equilibrio emocional”, “equilibrio económico”, etcétera.
Un equilibrio es una situación en la que las fuerzas opuestas se contrarrestan unas a otras.[1] Situación en la que una entidad económica permanece estable o en la que las fuerzas que influyen en ella se encuentran en equilibrio, por lo que no hay ninguna tendencia al cambio.[2]
El punto de equilibrio sirve para evaluar la capacidad de cualquier empresa.
La utilidad máxima no está en función de un porcentaje sobre el capital contable del activo total u otra base similar, sino que guarda estrecha relación con la capacidad práctica de operación de la empresa.
El estudio de la utilidad máxima de una empresa se facilita por el procedimiento conocido como gráfica del punto de equilibrio operativo o económico.
En dicho punto, los ingresos producidos por las ventas son iguales a los costos totales de éstas; por tanto, hasta ese punto, la empresa no tiene utilidades ni pérdidas.
Se lograrán ganancias en la medida que la cuantía de las ventas sea mayor que la cifra señalada por el punto de equilibrio económico, y se sufrirán pérdidas mientras la suma de las ventas sea menor, puesto que su importe no alcanza a cubrir los costos totales.
A la gráfica de punto de equilibrio se le puede dar el siguiente uso:
Conocer la operación de la empresa en cuanto a sus ventas, costos y utilidades. Además, anticipar los probables efectos que produciría.
Comparar la utilidad bruta y la de operación, de una o de varias empresas, en diferentes grados de operación. Analizar la experiencia pasada y determinar los probables efectos que pueda producir la proyección del pasado en las operaciones del futuro inmediato.
Estudiar la contribución de los artículos principales en las ganancias o en las pérdidas de la empresa. En las empresas industriales, para evitar la controversia frecuente entre los departamentos de ventas y de producción. Estudiar los efectos que los cambios de las circunstancias en las que opera la empresa puedan tener sobre las utilidades, tales como aumento o una reducción.
La gráfica del punto de equilibrio económico facilita el estudio de las diversas alternativas que la administración de una empresa debe plantearse antes de modificar alguna de las condiciones operantes, con el objeto de seleccionar la opción más conveniente para el negocio y decidir la manera en que debe ejecutarse. Existen dos tipos de punto de equilibrio: el operativo y el financiero.
La ecuacion para el punto de equilibrio operativo es: PEO= CF/ (1-(CV/V)) En donde: PEO = Punto de equilibrio operativo. CF = Costos fijos del periodo, sin gastos financieros. CV = Costos de ventas sin depreciación. V = Ventas netas. El punto de equilibrio operativo permite determinar el nivel de ventas necesario para cubrir los costos y gastos de operación. Costos fijos. Permanecen constantes, independientemente del nivel de operación que muestre la empresa.
Pueden considerarse como costos fijos la depreciación y la amortización y los gastos de operación. El punto de equilibrio financiero es aquel nivel de operación en que la empresa genera ingresos suficientes para cubrir, además de los egresos de operación, los intereses generados por los préstamos obtenidos.
Este indicador se obtiene aplicando la misma fórmula del PEO, pero ahora determinaremos el PEF, con la diferencia de que en el renglón de costos fijos debe incluirse el importe de los gastos financieros. PEF= CF + GF/(1-(CV/V)) En donde: PEF = Punto de equilibrio financiero. CF = Costos fijos del periodo, sin gastos financieros. GF= Gastos financieros. CV = Costos de ventas sin depreciación. V = Ventas netas. Hagamos un ejemplo con el siguiente estado de resultado:
Determinemos el punto de equilibrio operativo (PEO)
Datos:
Ventas totales $ 10,000,000.00
Costo de ventas 6,000,000.00
Costos fijos: a. Gastos de operación 821,422.00
Ecuación a utilizar:
PEO= CF/ 1-(CV/V)
sustituimos los valores:
PEO= 821,422.00/ 1 - (6,000,000.00/10,000,000.00)
PEO= 821,422.00/ 1- (0.60)
PEO= 821,422.00/ 0.40
PEO= $ 2,053,555.00
Cuando la empresa “FASHIONWEEK S. A. de C.V.” realice ventas por $ 2,053,555.00, obtendrá ingresos idénticos a sus costos y gastos de operación, como se muestra en el estado de resultados proyectado más adelante:
Para alcanzar el PEO de $ 2,053,555.00, necesitamos vender por lo menos 5000 unidades.
Ahora determinemos el punto de equilibrio financiero (PEF).
Datos:
Ventas totales $ 10,000,000.00
Costo de ventas 6,000,000.00
Costos fijos:
a. Gastos de operación 821,422.00
b. Gastos de venta 525,659.00
c. Gastos de admon. 135,896.00
d. Gastos financieros 85,951.00
Total= 1,568,928.00
Ecuación a utilizar:
PEF= CF+GF/ 1-(CV/V)
Sustituimos los valores:
PEF= 1, 568,928.00/ 1- (6,000,000.00/10,000,000.00)
PEF= 1,568,928.00/0.40
PEF= $ 3,922, 320.00
Cuando la empresa “FASHIONWEEK S.A. de C.V.“ realice ventas por $3,922,320.00, obtendrá un equilibrio financiero, como se muestra en el estado de resultados:
Para alcanzar el PEF de $ 2,053,555.00, necesitamos vender por lo menos 7000 unidades.
[1] PARKIN, Michael y Gerardo Esquivel. Microeconomía. Pearson Educación. México, 2006, p. 70.
[2] SAMUELSON Paul A. y William Nordhaus. Economía. McGraw Hill. Mexico, 2002, p. 657.
Anteriormente, veíamos la definicion de análisis financiero, su importancia, interpretación y la clasificacion de las técnicas para su análisis.
Ahora, estudiaremos la información que contienen los estados financieros básicos por medio de metodologías y procedimientos aceptados por la comunidad financiera, con la finalidad de tener un indicador financiero que sea una base sólida para la toma de decisiones. Es necesario llevar a cabo un análisis, con base en un indicador financiero que sirva para evaluar los resultados que presentan la empresas por medio de sus estados financieros.
Los resultados darán la pauta de qué tan rentable es la empresa, si cuenta con la suficiente liquidez para hacerle frente a los pasivos, establecer si ha mejorado o empeorado. En fin, podemos enunciar varias formas de cómo nos ayudará un análisis financiero para llegar a tener finanzas sanas.
¿Por qué decir finanzas sanas?
La respuesta es simple, el análisis financiero funciona como un médico que requiere radiografías o estudios clínicos para localizar una fractura o un órgano enfermo y tomar la decisión de operar, recetar medicamento o decirle al paciente que su organismo goza de buena salud.
Es importante que la cifras de cualquier empresa sean analizadas e interpretadas por un contador y/o administrador financiero.
Podríamos definir al indicador financiero como la relación que existe entre una cifra y otra. Es decir, una cifra que se toma para enfrentarla con otra del estado financiero de una empresa; el resultado dará un indicador financiero que se verá reflejado en unidades, porcentaje o veces. Este indicador financiero también es conocido como razón financiera. ____________________________________________________________________________________ _________________________________________________________ ________________________ Análisis de las razones financieras
Las razones financieras se componen de un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de la empresa.
Para que el método sea eficaz, deben ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asimismo, deben tomarse en cuenta las tendencias que han mostrado en el tiempo de vida de la empresa.
El cálculo de razones financieras es de vital importancia para conocer la situación real de la empresa, en virtud de que miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del balance y del estado de resultados.
Aunque el número de razones financieras que se puede calcular es muy amplio, es conveniente determinar sólo aquellas que tengan un significado práctico y que ayuden a definir aspectos relevantes de la empresa.
Una razón financiera en sí misma puede ser poco significativa, por lo que, de ser posible, debe compararse con la de otra empresa similar o de la misma empresa en ejercicios anteriores.
Para hacer más accesible su comprensión, las hemos clasificado en cuatro grupos, mencionando las que puedan ser de mayor utilidad.
Liquidez Endeudamiento Eficiencia y operación Rentabilidad
Nota: cabe aclarar que las razones financieras pueden ser diferentes, puesto que hay varios autores y las que se encuentran en el apendice C de la NIF A- 3 pueden recibir diferentes nombres.Utilizaremos este estado financiero para realizar las razones financieras. Estado 1
Razones de liquidez y solvencia Razón de liquidez.
Los índices que se obtienen de estas razones miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo,
es decir, aquellas con vencimientos menores a un año.
El índice de liquidez se determina de acuerdo con la siguiente fórmula: Liquidez = Activo circulante/ Pasivo circulante Recordemos que estos dos grupos pertenecen al balance general y contienen los siguientes conceptos:
Activo circulante: Dinero en caja. Dinero en bancos. Inversiones en valores de realización inmediata. Cuentas por cobrar (clientes). Inventario de materia prima, producción en proceso y producto terminado. Otros activos circulantes. Pasivo circulante: Proveedores. Impuestos por pagar. Acreedores diversos. Documentos por pagar a corto plazo.
Otros pasivos circulantes.
Ejemplo: Liquidez = 356,000.00/84,784.00 Liquidez = 4.21
Esto indica que la empresa cuenta con $4.21 de activo circulante. Por cada $1.00 de deuda o por cada peso que tiene, la empresa paga $1.21 y todavía le sobran $3.00.
Otra manera de medir la liquidez es mediante el pago inmediato, cuyo resultado se expresa en veces. Indica cuántas veces el efectivo puede cubrir una deuda a corto plazo.
Cuando hablamos de liquidez o pago inmediato, se refiere unicamente a las partidas de caja, bancos e inversiones temporales. La fórmula es la siguiente: Pago inmediato = Efectivo/ Pasivo circulante Ejemplo:
Pago inmediato = 245,600.00/ 84,784.00 Pago inmediato = 2.89 veces
Esto indica que la empresa cuenta con un pago inmediato de 2.89 veces, que la empresa con su efectivo puede cubrir hasta 2 veces su deuda sin problema alguno, o que por cada $1.00 que la empresa tiene cubre su pasivo a corto plazo y aún le sobra $1.89 de efectivo, situación que es muy favorable para la empresa. Prueba de ácido:
Es una razón más rigurosa que la anterior, dado que elimina los inventarios de los activos de pronta recuperación, en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo, a esto también se le conoce como solvencia.
El resultado, expresado en veces, mide el grado de solvencia e implica la recuperación a muy corto plazo en relación a los adeudos contraídos en un plazo.
Esta situación obliga a investigar la composición y nivel de los inventarios (materia prima, producto en proceso y producto terminado), pero en especial debe averiguarse si existe inventario obsoleto o de lenta rotación.
Tener inventario acumulado no es tan bueno como parece, pues puede resultar contraproducente en un futuro.
La fórmula es la siguiente: Prueba de ácido = Activo circulante - Inventarios/ Pasivo circulante Ejemplo: Prueba de ácido = 356,600.00 - 51,000.00/ 84,784.00 Prueba de ácido = 305,600.00/ 84,784.00 Prueba de ácido = 3.6 veces
Esto indica que la empresa cuenta razonablemente 3.6 veces.
Para cubrir sus pasivos a corto plazo, la empresa liquida su deuda con un $1.00 y todavía le sobran $2.6 de activo circulante. En menos de un año paga todos sus pasivos sin problema alguno, por lo que podemos decir que es un buen resultado.
Otra forma de medir la capacidad de pago de una empresa, para cubrir sus obligaciones a corto plazo, es mediante la determinación de su capital de trabajo neto.
El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación de la empresa.
A mayor nivel de operaciones del negocio, se requiere de un capital de trabajo superior y viceversa; a un menor nivel de operaciones, sus requerimientos de capital de trabajo (caja, cliente e inventarios) serán proporcionalmente menores.
Un capital de trabajo neto negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir necesidades operativas (caja mínima, financiamiento a clientes y existencias de almacén), lo que, de no solucionarse a corto plazo, podría ocasionar su insolvencia. La fórmula es la siguiente:
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante Capital de trabajo neto = $ 356,000.00 – $ 84,784.00 Capital de trabajo neto = $ 305,600.00 Esto muestra que la empresa cuenta con un capital de trabajo neto de $305,600.00, lo que significa que cubrirá todas sus necesidades de operación y deudas con $305,600.00 _________________________________________________________________________________________________ __________________________________
Razones de rentabilidad
Los índices que se incluyen en este apartado permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades.
Si consideramos que las utilidades coadyuvan al desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.
En este apartado analizaremos los siguientes índices: Rentabilidad de las ventas Utilidad de operación Rentabilidad del activo Rentabilidad del capital Rentabilidad de las ventas.
También conocida como margen de utilidades, esta variable mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. La fórmula para calcular este indicador es la siguiente: (Utilidad neta X 100)/ Ventas netas
Cabe mencionar que la utilidad neta es el resultado de restar ISR y PTU a la utilidad antes de impuestos correspondiente. Utilidad neta = Utilidad del ejercicio – Impuestos Utilidad de operación:
Debido a que la rentabilidad de un negocio (utilidades) es afectada por la utilización de recursos de terceros (pasivos), una forma alterna de medir la rentabilidad de la empresa consiste en analizar: (Utilidad de operación x 100)/ Ventas netas Rentabilidad del activo.
Es un indicador que permite conocer las ganancias que se obtienen en relación a la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. Fórmula: (Utilidad neta X 100)/Activo total Rentabilidad del capital. Es un índice que señala la rentabilidad de la inversión de los dueños en el negocio. Fórmula: (Utilidad neta X 100)/Capital contable En todos los casos, la utilización de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por los accionistas.
En tal circunstancia, podría llegar a pensarse que una forma de maximizar la rentabilidad del capital contable consistiría en contratar tantos pasivos como fuese posible.
Sin embargo, debe reconocerse que a medida que la empresa contrae más obligaciones, existen mayores posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir sus adeudos, situación que podría llevarla a la quiebra o a la insolvencia.
Por lo anterior, se aconseja mantener un equilibrio razonable entre los recursos aportados por los socios y los aportados por terceros (pasivos). _______________________________________________________________________________________________________ ___________________________
Razones de operación
Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que hace la empresa de sus activos.
Las principales son: Rotación de activo total Rotación de inventarios Rotación de cuentas por cobrar Rotación de proveedores Ciclo financiero Rotación de activo total:
Este índice refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas, así como las ventas que genera cada peso invertido en el activo. Es una razón que es necesario maximizar, debido a que una mayor rotación de activo significa un mayor aprovechamiento del mismo.
Se calcula mediante la siguiente fórmula: Rotación del activo total = Ventas netas/ Activo total Rotación de inventarios: indica el número de veces que, en promedio, el inventario entra y sale de la empresa. Se calcula mediante la siguiente fórmula:
Rotación de inventarios = Costo de ventas/ Inventario promedio Días de inventario = 360/ Rotación de inventarios Cabe señalar que la rotación se puede determinar para cada uno de los diferentes tipos de inventarios: materia prima, producción en proceso y producción terminada. Mide el número de días que hacen falta para vender el promedio de inventarios en un ejercicio dado.
En la medida que la empresa minimice el número de días que mantiene inventarios, sin que con ello genere un retraso en su producción y entrega oportuna a sus clientes, se considerará que el nivel de inventarios que mantiene es el más adecuado.
Rotación de cuentas por cobrar: Esta razón expresa el número de veces que, en promedio, la empresa ha renovado las cuentas por cobrar. Es decir, las veces que se han generado y cobrado a lo largo del ejercicio.
Su fórmula es la siguiente: Rotación de cuentas por cobrar = Ventas/ Promedio de cuentas por cobrar Días de cuentas por cobrar = 360/ Rotación de cuentas por cobrar Si la rotación de cuentas por cobrar es baja en comparación con lo establecido en las políticas de crédito de la empresa, se deduce que los clientes no están cumpliendo oportunamente con sus pagos, lo que puede ocasionar problemas de liquidez.
Si éste es el caso, será necesario que se lleve a cabo una revisión más cuidadosa de los clientes a quienes se otorga crédito, con el fin de evitar esta situación, reducir el plazo que normalmente se les otorga y supervisar más estrechamente la cobranza. Rotación de proveedores:
El resultado que se obtiene con la rotación de proveedores indica el número de veces que la empresa liquida sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos. Rotación de proveedores = Costo de ventas/ Promedio de proveedores Días de proveedores = 360/Rotación de proveedores
En la medida de lo posible, se debe aprovechar el plazo máximo que puedan otorgar los proveedores sin que represente una carga financiera para la empresa ni se deje de cumplir en forma oportuna con los pagos.
Ciclo financiero: comprende la adquisición de materias primas, el pago a proveedores, la transformación de las materias primas en productos terminados, su venta, la documentación, en el caso de una cuenta por cobrar, y la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo.
Es decir, es el lapso que tarda en realizar su operación normal: compra, producción, venta y recuperación. Rotación de cuentas por cobrar + Rotación del inventario- Rotación de proveedores= Ciclo financiero Mientras menor sea el número de días necesarios para completar el ciclo financiero, la empresa logrará un mejor aprovechamiento de sus recursos.
El proceso de administración del ciclo financiero trata de reducir al máximo posible la inversión de cuentas por cobrar e inventarios, sin que ello implique la pérdida de ventas por no ofrecer financiamiento o no contar con existencias (materias primas o productos terminados).
Se trata de aprovechar al máximo los plazos concedidos voluntariamente por los proveedores, sin llegar al extremo de incurrir en demora, lo que puede ocasionar que no ofrezcan mejores precios y dejen de considerar a la empresa como cliente confiable o que surtan con retraso los requerimientos de compra de la empresa.
Ejemplo:
Rotación del activo total = Ventas netas /Activo total Rotación del activo total = 552,100.00/ 365,629.00 Rotación del activo total = 1.51 El índice de rotación del activo total señala que por cada peso invertido en la empresa se generan 1.51 pesos en ventas.
Para determinar si resulta o no adecuado, es preciso observar las rotaciones de activo total que registran otras empresas del ramo, así como su evolución en el tiempo. Rotación de inventarios = Costo de ventas/ Inventarios = 189 570/37 150 = 5.1 Rotación de inventarios = Días de inventario/Inventarios= 360/ 5.1 Rotación de inventarios = 71 días Este índice de rotación de inventarios muestra que, en promedio, los inventarios se renuevan 5.1 veces al año, es decir, cada 71 días.
En la medida en que se pueda reducir el número de días de inventario sin afectar las ventas o producción, la empresa estará administrando de manera más eficiente su inversión en dicho rubro. Rotación de cuentas por cobrar = Ventas/ Clientes Rotación de cuentas por cobrar = 267.000.00/ 24,800.00 = 10.76 Días de cuentas por cobrar = 360 / Rotación de cuentas por cobrar Días de cuentas por cobrar = 360/ 10.76 Días de cuentas por cobrar = 33 días
Por medio de la rotación de cuentas por cobrar encontramos que, en promedio, se recuperan casi 11 veces las ventas a crédito. De manera equivalente, el periodo promedio de cobranza es de 33 días.
Para juzgar si dicha recuperación es razonable, es necesario compararla con la política de crédito de la empresa, así como con los términos de pago que ofrece la competencia.
Si la política consiste en otorgar plazos de 45 días a los clientes, la recuperación observada es satisfactoria.
Si, por el contrario, la política consiste en otorgar sólo 15 días,
se puede concluir que existen problemas en la cobranza, por lo que es necesario revisar el procedimiento sobre el que se determina si un cliente es sujeto o no de crédito, verificar que se recuerde al cliente una semana antes del pago que debe efectuar,
examinar las acciones que se toman para recuperar las cuentas de clientes morosos, etcétera.
Rotación de proveedores = Costo de ventas/ Proveedores Rotación de proveedores = 951,965.00/ 29,500.00 Rotación de proveedores = 32.27 Días de proveedores = 360/
Rotación de proveedores Días de proveedores = 360 / 32.27 Días de proveedores = 11 días Este índice señala que, en promedio, la empresa liquida a sus proveedores poco más de 32 veces durante el año. Es decir, los proveedores otorgan 11 días para que la empresa pague sus compras.
En la medida en que se pueda incrementar el plazo que recibimos de proveedores, la empresa requerirá menos recursos.
Con los datos anteriores, determinemos nuestro ciclo financiero, quedando de la siguiente manera: Ciclo financiero Rotación de cuentas por cobrar (33)+ Rotación de inventarios (71)- Rotación de proveedores (11)= Ciclo financiero (93)
En promedio, la empresa emplea 93 días para completar su ciclo financiero (pagar materias primas, transformarlas, venderlas y recuperar efectivo para iniciar nuevamente el proceso).
El análisis del ciclo financiero muestra una situación preocupante: las compras a proveedores se liquidan en 11 días, en tanto que procesar las materias primas y recuperar las cuentas por cobrar de clientes insume 104 días.
De mantenerse dicha situación, la empresa se descapitalizará en un corto plazo, por lo que debe tomar acciones que permitan disminuir los días de cuentas por cobrar e inventario, por ejemplo, reducir plazo a clientes o bien sólo realizar venta al contado, disminuir inventarios de materia primera, etcétera ___________________________________________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________
Razones de apalancamiento
Informan sobre la porción de activos financiados por la fuente externa mejor conocida como pasivo, ya sea a corto o largo plazo.
El resultado es expresado en porcentaje. Por lo tanto, esta razón mide la fuerza y estabilidad financiera de una entidad, así como la probabilidad en torno a su capacidad de hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia en condiciones desfavorables. Se calcula mediante la siguiente fórmula:
Razón de endeudamiento = (Pasivo total / Activo total) X 100 Ejemplo: Razón de endeudamiento = (84,784.00/ 552,100.00) X 100 Razón de endeudamiento = 0.15 x 100 Razón de endeudamiento = 15% Por cada $1.00 que dispone la empresa, el 15% ha sido financiado por los acreedores y el resto, 85%, por los socios, dueños, accionistas y por el capital ganado proveniente de sus utilidades, por lo que el grado de apalancamiento es muy favorable, es decir la empresa es de los dueños ______________________________________________________________________________________ _________________________________________________
Análisis de porcientos integrales
El método de porcientos integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de un estado financiero. Un balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos, en cada tipo o clase de activo, los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados por los acreedores o por los accionistas de la misma. ___________________________________________________________________________________________ ______________________________________
Análisis de porcientos integrales en el estado de resultados El estado de resultados elaborado en porcientos integrales muestra el porcentaje de participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje que representa la utilidad obtenida en relación con las ventas totales. .
En el estado de resultados, se observa que el costo de ventas representa 60% de las ventas totales, lo que significa que el precio de venta de los productos alcanza a cubrir el costo que implica su fabricación. _____________________________________________________________________________________________________________________ _____________________________________________
Análisis de porcientos integrales en el balance general
El método de porcientos integrales aplicado al balance general asigna: 100% al activo total. 100% a la suma del pasivo, del capital debe representar una fracción de los totales.
El análisis de los porcentajes integrales de esta figura permite observar los siguientes puntos relevantes:
El renglón más importante del activo total corresponde a la cuenta de activo fijo que representa 43% del total.
Los renglones de maquinaria y equipo de transporte son los rubros más significativos: 37%.
Dada la importancia de la inversión en estos conceptos, resulta conveniente establecer un programa de mantenimiento que evite paros y permita su operación continua.
Otro renglón igualmente importante lo constituyen los rubros de clientes e inventarios, que en conjunto representan 54% de los activos totales, por lo que debe vigilarse estrechamente la situación de la cobranza y la rotación de existencias.
En cuanto a la forma en que son financiados los activos, se observa que 75% está sustentado con recursos de terceros (pasivos) y sólo 25% con recursos propios.
Esta situación de desequilibrio se origina fundamentalmente en el rubro créditos de proveedores, acreedores y bancos, y es agravada por las pérdidas del ejercicio, que ascendieron a 37 millones de pesos. La empresa está prácticamente a punto de quebrar y pasar a manos de los acreedores.
El análisis de tendencias consiste en estudiar el aumento o disminución que han tenido las ventas, costos y gastos, para su posterior estudio de origen.
Se obtiene mediante la siguiente ecuación: tendencia Ejemplo: Tomemos como base el siguiente estado de resultados: Anterior
Hecho este análisis, se procede con todos los conceptos del estado de resultados hasta obtener la siguiente información:
Análisis de flujo de efectivo
El flujo de efectivo es un estado financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo en un periodo específico. Se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para operar durante un tiempo determinado (semanal, mes, trimestre, semestre, año).
Un problema frecuente en las pequeñas empresas es la falta de liquidez para cubrir sus necesidades inmediatas, por lo cual, a menudo, se recurre a particulares con el fin de solicitar préstamos a corto plazo y de muy alto costo.
Una forma sencilla de planear y controlar a corto y mediano plazo las necesidades de recursos consiste en calcular el flujo de efectivo de un negocio, lo cual permite anticipar los siguientes cuestionamientos:
¿Cuándo habrá un excedente de efectivo?
A partir de ello, tomar la decisión sobre el mejor tipo de inversión a corto plazo. ¿En qué momento habrá un faltante de efectivo?
A partir de ello, tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la fuente de fondeo a la que se recurrirá, ya sean recursos del propietario o iniciar los trámites para obtener préstamos que cubran el faltante y permitan continuar con la operación de la empresa.
¿Cuándo y en qué proporción se deben pagar préstamos adquiridos previamente?¿Cuándo efectuar desembolsos importantes para mantener en operación a la empresa?
¿De cuánto se dispone para pagar prestaciones adicionales a los empleados (aguinaldos, vacaciones, reparto de utilidades, etcétera)?
¿De cuánto efectivo dispone el empresario para sus gastos personales sin afectar el funcionamiento normal de la empresa?
Lo anterior permite conocer la cantidad de efectivo que requiere un negocio para operar durante un periodo determinado (semana, mes, trimestre, semestre, año) y anticipar cuándo habrá excedentes y faltantes para planear disposiciones, desembolsos e inversiones.
Al principio, se sugiere preparar el flujo de efectivo en forma semanal, luego, extenderlo a un mes o un trimestre y, finalmente, integrarlo como parte del presupuesto anual.
Sin embargo, el empresario debe determinar, a partir de su experiencia, cuál es el periodo mas conveniente para su empresa, según el giro que ésta desarrolle. Para preparar el flujo de efectivo, debe hacerse una lista en la que se estimen por adelantado todas las entradas y salidas de efectivo del periodo en que se prepara el análisis.
Por lo tanto, se deben dar los siguientes pasos: Establecer el periodo que se pretente abarcar (semana, mes, trimestre, año).
Hacer una lista de los ingresos probables de efectivo en ese periodo, en la que se pueden incluir los siguientes rubros:
a) Saldo de efectivo al inicio del periodo.
b) Ventas al contado.
c) Cobro a clientes durante el periodo por ventas realizadas a crédito.
d) Préstamos a corto y largo plazos de instituciones bancarias.
e) Ventas de activo fijo
. f) Nuevas aportaciones de accionistas.
Después de registrar los valores de cada una de las fuentes de ingreso, deben sumarse para obtener el total.
Elaborar una lista que contenga las obligaciones que impliquen egresos de efectivo, tales como:
a) Compra de materia prima, al contado y a crédito.
b) Gastos de fabricación (seguros, combustibles, lubricantes, etcetera).
c) Sueldos y salarios, incluidos los gastos personales del empresario.
d) Pago de capital e intereses por préstamos obtenidos.
e) Compras de activos fijos.
f) Gastos de administración.
g) Otros.
Después de haber determinado el valor de cada egreso, se suman y se obtiene el total. Una vez que se cuenta con los totales de estas listas, se restan a los ingresos proyectados los egresos correspondientes.
Si el resultado es positivo, significa que los ingresos son mayores que los egresos, es decir, existen excedentes.
Esto es señal de que la empresa avanza en la dirección correcta, que las decisiones tomadas han sido las adecuadas y que poco a poco aumenta el patrimonio.
En caso contrario, el dueño debe estudiar las medidas para cubrir los faltantes, tales como agilizar la cobranza, eliminar la adquisicion de artículos no indispensables u obtener financiamiento de la entidad de fomento a su alcance, etcétera.
A partir del conocimiento obtenido luego de desarrollar todo el proceso, se debe estimar una cantidad mínima de efectivo para poder operar sin necesidad de pasar apuros incidentales por falta de liquidez.
Procedimiento para determinar el flujo de efectivo: Precisar el periodo del flujo de efectivo. Elaborar una lista de ingresos y obtener el total.
Hacer la lista de egresos y obtener el total. Restar a los ingresos los egresos correspondientes y decidir qué hacer, según exista déficit o superávit. Estimar la cantidad mínima de efectivo que se requerirá para mantener en operación la empresa durante el periodo considerado.
Ejemplo:
La empresa Emerson S.A. de C. V. tiene la siguiente información de su actividad económica: compra-venta de discos compactos.
Determinar el flujo de efectivo correspondiente a los meses de enero y febrero del 200X.
Se estima que para los próximos dos meses las ventas serán de: $ 5,600.000.00 en enero. $ 7,280.400.00 en febrero.
La mitad de las ventas de cada mes se hace al contado y el resto a crédito a 30 días. Para calcular los egresos, el dueño debe tener presente:
Los gastos fijos mensualmente:
a) Alquiler del local $ 25,300.00
b) Luz 8,567.00
c) Teléfono 4,659.00
d) Agua 2,369.00 e) Papelería 1,958.00
f) Propaganda 3,600.00
g) Otros servicios 1,200.00
h) Salarios trabajadores 145,456.00
i) Sueldos administrativos 80,562.00
j) Pago de IMSS 8,750.00
k) Copias 300.00
Compra de mercancías bajo la siguientes condiciones:
a) Paga al contado 40% y el resto a 30 días.
b) Enero $ 2,753.951.00.
c) Febrero $4,673.496.00.
d) El costo de la mercancía representa 50% del valor total de las ventas.
e) Cada mes se compra la mercancía que se necesitará, en el almacén existe un inventario valuado por $8,943.761.00.
Los saldos en su balance general del 30 de diciembre de 200X fueron:
a) Caja $5,000.00
b) Bancos $2,000,000.00
c) Clientes $765,982.00
d) Deudores diversos $52,000.00
e) Documentos por cobrar $78,000.00
f) Proveedores $653,000.00
g) Acreedores $205,000.00
h) Impuestos por pagar $38,000.00
En el mes de enero se realiza una cobranza a clientes del 70% y en febrero otro 70%.
a) Los deudores div. pagan 25% en enero y 25% en febrero.
b) Los documentos por cobrar se hacen efectivos el 60% en enero y el resto en febrero.
c) En enero se paga a los proveedores el 50% y en febrero el 50% sobre lo que se resta de enero, tomando en cuenta las políticas de crédito.
En febrero quedará un saldo de acreedor de proveedores.
d) En enero y febrero se realizan pagos mensuales de $414.45 de crédito más $268.88 de interés compuesto.
e) En enero se pagan los impuestos y en febrero se estiman en $24,578.00.
En enero se compran de contado 6 computadoras, cada una con un importe de $ 12,354.00. En febrero se compran muebles de oficina con un valor de $100,000.00 de contado.
Solución:
En enero la ventas quedan de la siguiente manera: Supongamos que las ventas se realizan el día 15 enero y 18 de febrero del mismo año. Enero $ 5,600.000.00 x 50% = $ 2,800.000.00 Febrero $ 7,280.400.00 x 50% = $ 3,640,200.00
Por lo tanto: Enero Bancos $2,800.000.00 Clientes $2,800.000.00 este ingreso se cobra en febrero Ventas $5,600.000.00 Febrero Bancos $3,640.200.00 Clientes $3,640.200.00 este ingreso se cobra en marzo ventas $7,280.400.00
Las compras de mercancías quedan de la siguiente manera: Enero $ 2,753,951.00 x 40% = $ 1,101,580.40 Febrero $ 4,673,496.00 x 40% = $ 1,869,398.40
Por lo tanto: Enero Bancos $1,101,580.40 Proveedores $1,652,370.60 se paga en febrero Compra de mercancía $ 2,753,951.00 Febrero Bancos $1,869,398.40 Proveedores $2,804,097.60 esta deuda se paga en marzo Compras de mer. $ 4,673,496.00 En el mes de enero se realiza una cobranza a clientes del 70% y en febrero otro 70%. Clientes $765,982.00 x 70% = $ 536,187.40 Cobranza - $536,187.40 Saldo $229,794.60 Venta en enero + $2,800,000.00 Saldo enero $ 3,029,794.60 x 70% = $ 2,120,856.22 Cobranza febrero - $ 2,120,856.22 Saldo $ 908,938.38 Venta en febrero + $3,640,200.00 Saldo en febrero $4,549,138.38 Los deudores div. pagan 25% en enero y 25% en febrero. Deudores div. $ 52,000.00 x 25% = $ 13,000.00 Cobranza en enero - $ 13,000.00 Saldo en enero $ 39,000.00 x 25% = $ 9,750.00 Cobranza en febrero - $ 9,750.00 Saldo en febrero $ 29,250.00
Los documentos por cobrar se hacen efectivo el 60% en enero y el resto en febrero. Documentos por cobrar $ 78,000.00 x 60% = $ 46,800.00 Cobranza en enero $ 46,800.00 Saldo en enero $ 33,200.00 Cobranza en febrero - $33,200.00 Saldo en febrero 00.00 En enero se les paga a los proveedores el 50% y en febrero se paga el 50% sobre lo que quedó en enero, tomando en cuenta las políticas de crédito. En febrero quedará un saldo acreedor de proveedores. Proveedores $ 653,000.00 x 50% = $ 326,500.00 Pago en enero - $ 326,500.00 Saldo $ 326,500.00 Compra de mercancía + $ 2,753,951.00 Saldo en enero $ 3,080,451.00 x 50% = $ 1,540,225.50 Pago febrero - $ 1,540,225.50 Saldo $ 1,540,225.50 Compra de mercancía $ 4,673,496.00 Saldo en febrero $ 6,213,721.50 En enero y febrero se realizan pagos mensuales de $ 414.45 de crédito más $ 268.88 de interés compuesto. enero febrero Pago de crédito $ 414.45 $ 414.45 Interés + $ 268.88 + $268.88 Pago mensual $ 683.33 $ 683.33 En enero se compran de contado 6 computadoras, cada una con un importe de $12,354.00.
Con los datos anteriores presentaremos el flujo de efectivo.
Análisis de punto de equilibrio El concepto de equilibrio es uno de los métodos más utilizados en Economía, Costos, Presupuestos y en Finanzas no es la excepción. La palabra equilibrio resulta familar en nuestra vida diaria, podemos hablar de “equilibrio emocional”, “equilibrio económico”, etcétera.
Un equilibrio es una situación en la que las fuerzas opuestas se contrarrestan unas a otras.[1] Situación en la que una entidad económica permanece estable o en la que las fuerzas que influyen en ella se encuentran en equilibrio, por lo que no hay ninguna tendencia al cambio.[2]
El punto de equilibrio sirve para evaluar la capacidad de cualquier empresa.
La utilidad máxima no está en función de un porcentaje sobre el capital contable del activo total u otra base similar, sino que guarda estrecha relación con la capacidad práctica de operación de la empresa.
El estudio de la utilidad máxima de una empresa se facilita por el procedimiento conocido como gráfica del punto de equilibrio operativo o económico.
En dicho punto, los ingresos producidos por las ventas son iguales a los costos totales de éstas; por tanto, hasta ese punto, la empresa no tiene utilidades ni pérdidas.
Se lograrán ganancias en la medida que la cuantía de las ventas sea mayor que la cifra señalada por el punto de equilibrio económico, y se sufrirán pérdidas mientras la suma de las ventas sea menor, puesto que su importe no alcanza a cubrir los costos totales.
Conocer la operación de la empresa en cuanto a sus ventas, costos y utilidades. Además, anticipar los probables efectos que produciría.
Comparar la utilidad bruta y la de operación, de una o de varias empresas, en diferentes grados de operación. Analizar la experiencia pasada y determinar los probables efectos que pueda producir la proyección del pasado en las operaciones del futuro inmediato.
Estudiar la contribución de los artículos principales en las ganancias o en las pérdidas de la empresa. En las empresas industriales, para evitar la controversia frecuente entre los departamentos de ventas y de producción. Estudiar los efectos que los cambios de las circunstancias en las que opera la empresa puedan tener sobre las utilidades, tales como aumento o una reducción.
La gráfica del punto de equilibrio económico facilita el estudio de las diversas alternativas que la administración de una empresa debe plantearse antes de modificar alguna de las condiciones operantes, con el objeto de seleccionar la opción más conveniente para el negocio y decidir la manera en que debe ejecutarse. Existen dos tipos de punto de equilibrio: el operativo y el financiero.
La ecuacion para el punto de equilibrio operativo es: PEO= CF/ (1-(CV/V)) En donde: PEO = Punto de equilibrio operativo. CF = Costos fijos del periodo, sin gastos financieros. CV = Costos de ventas sin depreciación. V = Ventas netas. El punto de equilibrio operativo permite determinar el nivel de ventas necesario para cubrir los costos y gastos de operación. Costos fijos. Permanecen constantes, independientemente del nivel de operación que muestre la empresa.
Pueden considerarse como costos fijos la depreciación y la amortización y los gastos de operación. El punto de equilibrio financiero es aquel nivel de operación en que la empresa genera ingresos suficientes para cubrir, además de los egresos de operación, los intereses generados por los préstamos obtenidos.
Este indicador se obtiene aplicando la misma fórmula del PEO, pero ahora determinaremos el PEF, con la diferencia de que en el renglón de costos fijos debe incluirse el importe de los gastos financieros. PEF= CF + GF/(1-(CV/V)) En donde: PEF = Punto de equilibrio financiero. CF = Costos fijos del periodo, sin gastos financieros. GF= Gastos financieros. CV = Costos de ventas sin depreciación. V = Ventas netas. Hagamos un ejemplo con el siguiente estado de resultado:
jueves, 28 de septiembre de 2017
CUESTIONARIOS Y EJERCICIOS
Defina el concepto de Finanzas.
¿Cuál es el objetivo de las Finanzas?
¿Cuáles son las características de las Finanzas?
Mencione la importancia de las Finanzas.
¿Usted cree que las Finanzas son solamente operaciones matemáticas?
¿La contabilidad y las Finanzas son lo mismo?
¿En la actualidad, las Finanzas forman parte de la globalización o dependen de ésta?
La empresa Ibiza S.A. de C. V. solicita un crédito por $55,000.00 a 8 meses y pagará $75,000.00. Desea conocer la tasa anual de interés simple. Se pide determinar el costo financiero o valor futuro, la tasa que pagará y la cantidad de cada periodo. Un inversionista desea conocer el capital inicial con el que debe prestar el crédito que después de 10 meses le pagará $125,000.00 con una tasa de interés simple del 35%.
El sr. Emmanuel Hacha realiza un préstamo por $50,000.00 que deberá cobrar mensualmente durante 240 días generando un interés compuesto del 25% anual.
Determinar el valor futuro del crédito, el costo financiero y la cantidad que recibirá en cada periodo. Un inversionista desea conocer el capital inicial con el que debe prestar un crédito que después de 10 meses le pagará $125,000.00 con una tasa de interés compuesto del 35% anual.
Determinar la tasa anual de interés compuesto de una inversión de $500,000.00 si después de 24 mensualidades se recibieron $630,000.00.
La Sra. Martha Vargas empeño su alhaja al nacional monte de piedad el 12 de diciembre y la rescato el 22 de febrero del siguiente año con un pago de $ 854.00, esta institución cobra el 42% de interés simple.
¿Cuánto le prestaron por su alhaja? y ¿Cuánto pago de interés?
¿Cuánto tendria que depositar la Srita. Irene Menes el dia de hoy para que dentro de 5 años reciba la cantidad de $ 35,000.00? si la tasa de interés anual compuesto es:
A) 10%,
B) 20%,
C) 30%
D) 40% y
E) 50%
El 14 de agosto se firma un pagaré por $32,260.00 con un tipo de interés del 68% anual de interés compuesto, ¿En cuantos días y en que fecha seran $ 6,275.00 de interés?.
La Srita. Karen Ivanna Menes adquiere un televisor a crédito cuyo valor de contado es de $ 35,000.00 y solo paga un enganche del 20% y por el resto del televisor acuerda pagar $ 30,000.00 con intereses en 10 meses ¿Qué tipo y tasa anual de interés compuesto fue que le cobraron?
El Ingeniero Alejandro Menes invierte $ 65,000.00 en una cuenta que le paga el 12% de interés simple anual, en un plazo de 7 meses. Y en otra invierte $60,000.00 que le da a ganar $ 2,653.00 de interés compuesto igual en 7 meses. ¿Cuánto recibe de interés de la primera cuenta? ¿Qué tipo y tasa anual de interés es la que le otorga la segunda cuenta? ¿Cuál es la cuenta que le deja mayores rendimientos y por que?
1. Comente y explique los objetivos de los estados financieros.
2. Señale las características de los estados financieros.
3. Señale las partes integrantes de los estados financieros e indique qué debe anotarse en cada una de ellas.
4. Defina a los estados financieros.
5. ¿Para qué sirve un balance general?
6. Defina balance general.
7. ¿Cuáles son las formas de presentación del balance general?
8. ¿Qué elementos integran al balance general?
9. Defina estado de resultados.
10. ¿Cómo se define ingreso?
11. ¿Qué uso tiene el estado de resultados?
12. Defina estado de cambios en la situación financiera.
13. ¿Para qué sirve el estado de cambios en la situación financiera?
14. ¿Qué elementos integran al estado de cambios en la situación financiera?
15. ¿Qué es un análisis financiero?
16. Menciona y explique el enfoque de análisis e interpretación de la información financiera
17. Mencione el concepto que defina la situacion de una empresa.
18. Derfina la riqueza dentro de las finanzas.
19. Explique la diferencia entre utilidad, valor y rendimiento.
20. Mencione y explique cómo se clasifica las tecnicas de analisis financiero.
Con los datos que se presentan mas adelante, identifica los siguientes conceptos que se indican dentro del activo (circulante, fijo y diferido), pasivo (circulante y fijo), capital contable (capital contribuido y capital ganado) según correspondan, tal como se mostró en los ejemplos de la unidad Una vez que agrupó los conceptos, elabore dos estados financieros (Balance General) por separado de los dos ejercicios contables
Con los balances anteriores elabore: ·Balance comparativo ·El Estado de Cambios en la Situación Financiera. ·El Estado de Origen y Aplicación de Recursos.
AÑO 1 Nombre de la empresa: "Les Rois Du Monde S.A. de C.V."
Periodo contable del 01 de enero al 31 de diciembre del 20_ _
Primas de seguros y fianzas a corto plazo............................$ 85.000,00
Interesespagados por anticipado...........................................111.450,00
Edificios .................................................................................3.320.000,00 Deudores...................................................................................755.700,00
Mobiliario y equipo....................................................................784.650,00
Equipode transporte..............................................................1.495.500,00
Patentes y marcas.................................................................1.500.000,00
Gastos de instalación..................................................................25.000,00 Terrenos..................................................................................2.500.000,00
Derechos de autor....................................................................400.000,00 Bancos....................................................................................2.425.000,00
Fondo de oportunidades.............................................................50.000,00
Instrumentos financieros............................................................600.000,00 Clientes.....................................................................................1.783.000,00
Documentos por cobrar.............................................................794.080,00 Inventarios.................................................................................2.480.000,00
Papelería y útiles.......................................................................... 22.410,00
Intereses cobrados por anticipado........................................ $239.000,00
Acreedores hipotecarios a largo plazo................................ 3.400.000,00
Documentos por pagar a largo plazo.......................................800.500,00
Rentas cobradas por anticipado............................................. 860.000,00
Capital social...........................................................................5.000.000,00
Aportaciones para futuros aumentos de capital.....................200.000,00
Utilidad neta del ejercicio........................................................2.128.760,00
Utilidades acumuladas...........................................................1.600.000,00
Intereses cobrados por anticipado a largo plazo...................140.000,00 Proveedores...........................................................................2.020.000,00 Acreedores................................................................................269.030,00
Documentos por pagar.............................................................800.000,00
Anticipo de clientes...................................................................734.000,00
Impuestos y derechos retenidos...............................................175.000,00
IVA por pagar.............................................................................325.500,00
Rentas cobradas por anticipado..............................................360.000,00
Reserva legal................................................................................80.000,00
AÑO 2
Nombre de la empresa: "Les Rois Du Monde S.A. de C.V."
Periodo contable del 01 de enero al 31 de diciembre del 20_ _
Caja 145,000.00; Proveedores 1,976,700.00; Bancos 7,424,300.00; Capital social 10,000,000.00; Pérdida neta del ejercicio (2,720,000.00); Mobiliario y equipo 675,000.00; Resultados acumulados 2,410,000.00; Equipo de reparto 1,250,000.00; Reserva legal 120,500.00; Equipo de transporte 920,000.00; Equipo de computo 614,000.00; Gastos de constitución 60,000.00; Gastos de instalación 75,000.00; Primas y seguros y fianzas a largo plazo 80,000.00; Intereses pagados por anticipado a largo plazo 42,000.00; Fondo de amortización de obligaciones a largo plazo 1,000,000.00; Terrenos no utilizados 800,000.00; Acreedores 2,926,280.00; Instrumentos financieros 2,000,000.00; Acreedores hipotecarios a corto plazo 100,000.00; Clientes 1,197,520.00; IVA a favor 196,560.00; intereses cobrados por anticipado 410,000.00; funcionarios y empleados 79,000.00; Acreedores hipotecarios 650,000.00; Inventarios 1,196,000.00; Obligaciones en circulación 2,000,000.00; Papelería y útiles 101,100.00; Intereses cobrados por anticipado a largo plazo 200,000.00; Primas de seguros y fianzas 120,000.00; Intereses pagados por anticipados 98,000.00.
Defina el análisis financiero.
Mencione que son las razones financieras.
Menciona como se clasifican las razones financieras.
¿Qué es la liquidez? De una definición de solvencia.
¿Que es la prueba de ácido?
Explique la rotación de inventarios
¿Qué es el endeudamiento?
Diferencia entre la rentabilidad de activos y de ventas.
¿Qué muestra la rentabilidad de capital?
Menciona y explica las principales razones de operación.
Defina el ciclo financiero.
¿Qué muestra las razones de apalancamiento.
¿Qué información muestra el capital de trabajo?
Define el analisis de porcientos integrales.
Como se aplica el metodo de porcientos integrales al balance general?
Explica en que consiste el analisis de tendencias.
Define el analisis de flujo de efectivo.
¿Qué es el punto de equilibrio?
Menciona y explica los dos tipos de punto se equilibrio que existen. _______________________________________________________________________________________________________
La Empresa LES ROIS DU MUNDE S.A. DE C.V
Desea conocer un analisis financiero de sus ganacias (utilidad o perdida) de su negocio durante el año 2011
¿Cuál es el objetivo de las Finanzas?
¿Cuáles son las características de las Finanzas?
Mencione la importancia de las Finanzas.
¿Usted cree que las Finanzas son solamente operaciones matemáticas?
¿La contabilidad y las Finanzas son lo mismo?
¿En la actualidad, las Finanzas forman parte de la globalización o dependen de ésta?
La empresa Ibiza S.A. de C. V. solicita un crédito por $55,000.00 a 8 meses y pagará $75,000.00. Desea conocer la tasa anual de interés simple. Se pide determinar el costo financiero o valor futuro, la tasa que pagará y la cantidad de cada periodo. Un inversionista desea conocer el capital inicial con el que debe prestar el crédito que después de 10 meses le pagará $125,000.00 con una tasa de interés simple del 35%.
El sr. Emmanuel Hacha realiza un préstamo por $50,000.00 que deberá cobrar mensualmente durante 240 días generando un interés compuesto del 25% anual.
Determinar el valor futuro del crédito, el costo financiero y la cantidad que recibirá en cada periodo. Un inversionista desea conocer el capital inicial con el que debe prestar un crédito que después de 10 meses le pagará $125,000.00 con una tasa de interés compuesto del 35% anual.
Determinar la tasa anual de interés compuesto de una inversión de $500,000.00 si después de 24 mensualidades se recibieron $630,000.00.
La Sra. Martha Vargas empeño su alhaja al nacional monte de piedad el 12 de diciembre y la rescato el 22 de febrero del siguiente año con un pago de $ 854.00, esta institución cobra el 42% de interés simple.
¿Cuánto le prestaron por su alhaja? y ¿Cuánto pago de interés?
¿Cuánto tendria que depositar la Srita. Irene Menes el dia de hoy para que dentro de 5 años reciba la cantidad de $ 35,000.00? si la tasa de interés anual compuesto es:
A) 10%,
B) 20%,
C) 30%
D) 40% y
E) 50%
El 14 de agosto se firma un pagaré por $32,260.00 con un tipo de interés del 68% anual de interés compuesto, ¿En cuantos días y en que fecha seran $ 6,275.00 de interés?.
La Srita. Karen Ivanna Menes adquiere un televisor a crédito cuyo valor de contado es de $ 35,000.00 y solo paga un enganche del 20% y por el resto del televisor acuerda pagar $ 30,000.00 con intereses en 10 meses ¿Qué tipo y tasa anual de interés compuesto fue que le cobraron?
El Ingeniero Alejandro Menes invierte $ 65,000.00 en una cuenta que le paga el 12% de interés simple anual, en un plazo de 7 meses. Y en otra invierte $60,000.00 que le da a ganar $ 2,653.00 de interés compuesto igual en 7 meses. ¿Cuánto recibe de interés de la primera cuenta? ¿Qué tipo y tasa anual de interés es la que le otorga la segunda cuenta? ¿Cuál es la cuenta que le deja mayores rendimientos y por que?
1. Comente y explique los objetivos de los estados financieros.
2. Señale las características de los estados financieros.
3. Señale las partes integrantes de los estados financieros e indique qué debe anotarse en cada una de ellas.
4. Defina a los estados financieros.
5. ¿Para qué sirve un balance general?
6. Defina balance general.
7. ¿Cuáles son las formas de presentación del balance general?
8. ¿Qué elementos integran al balance general?
9. Defina estado de resultados.
10. ¿Cómo se define ingreso?
11. ¿Qué uso tiene el estado de resultados?
12. Defina estado de cambios en la situación financiera.
13. ¿Para qué sirve el estado de cambios en la situación financiera?
14. ¿Qué elementos integran al estado de cambios en la situación financiera?
15. ¿Qué es un análisis financiero?
16. Menciona y explique el enfoque de análisis e interpretación de la información financiera
17. Mencione el concepto que defina la situacion de una empresa.
18. Derfina la riqueza dentro de las finanzas.
19. Explique la diferencia entre utilidad, valor y rendimiento.
20. Mencione y explique cómo se clasifica las tecnicas de analisis financiero.
Con los datos que se presentan mas adelante, identifica los siguientes conceptos que se indican dentro del activo (circulante, fijo y diferido), pasivo (circulante y fijo), capital contable (capital contribuido y capital ganado) según correspondan, tal como se mostró en los ejemplos de la unidad Una vez que agrupó los conceptos, elabore dos estados financieros (Balance General) por separado de los dos ejercicios contables
Con los balances anteriores elabore: ·Balance comparativo ·El Estado de Cambios en la Situación Financiera. ·El Estado de Origen y Aplicación de Recursos.
AÑO 1 Nombre de la empresa: "Les Rois Du Monde S.A. de C.V."
Periodo contable del 01 de enero al 31 de diciembre del 20_ _
Primas de seguros y fianzas a corto plazo............................$ 85.000,00
Interesespagados por anticipado...........................................111.450,00
Edificios .................................................................................3.320.000,00 Deudores...................................................................................755.700,00
Mobiliario y equipo....................................................................784.650,00
Equipode transporte..............................................................1.495.500,00
Patentes y marcas.................................................................1.500.000,00
Gastos de instalación..................................................................25.000,00 Terrenos..................................................................................2.500.000,00
Derechos de autor....................................................................400.000,00 Bancos....................................................................................2.425.000,00
Fondo de oportunidades.............................................................50.000,00
Instrumentos financieros............................................................600.000,00 Clientes.....................................................................................1.783.000,00
Documentos por cobrar.............................................................794.080,00 Inventarios.................................................................................2.480.000,00
Papelería y útiles.......................................................................... 22.410,00
Intereses cobrados por anticipado........................................ $239.000,00
Acreedores hipotecarios a largo plazo................................ 3.400.000,00
Documentos por pagar a largo plazo.......................................800.500,00
Rentas cobradas por anticipado............................................. 860.000,00
Capital social...........................................................................5.000.000,00
Aportaciones para futuros aumentos de capital.....................200.000,00
Utilidad neta del ejercicio........................................................2.128.760,00
Utilidades acumuladas...........................................................1.600.000,00
Intereses cobrados por anticipado a largo plazo...................140.000,00 Proveedores...........................................................................2.020.000,00 Acreedores................................................................................269.030,00
Documentos por pagar.............................................................800.000,00
Anticipo de clientes...................................................................734.000,00
Impuestos y derechos retenidos...............................................175.000,00
IVA por pagar.............................................................................325.500,00
Rentas cobradas por anticipado..............................................360.000,00
Reserva legal................................................................................80.000,00
AÑO 2
Nombre de la empresa: "Les Rois Du Monde S.A. de C.V."
Periodo contable del 01 de enero al 31 de diciembre del 20_ _
Caja 145,000.00; Proveedores 1,976,700.00; Bancos 7,424,300.00; Capital social 10,000,000.00; Pérdida neta del ejercicio (2,720,000.00); Mobiliario y equipo 675,000.00; Resultados acumulados 2,410,000.00; Equipo de reparto 1,250,000.00; Reserva legal 120,500.00; Equipo de transporte 920,000.00; Equipo de computo 614,000.00; Gastos de constitución 60,000.00; Gastos de instalación 75,000.00; Primas y seguros y fianzas a largo plazo 80,000.00; Intereses pagados por anticipado a largo plazo 42,000.00; Fondo de amortización de obligaciones a largo plazo 1,000,000.00; Terrenos no utilizados 800,000.00; Acreedores 2,926,280.00; Instrumentos financieros 2,000,000.00; Acreedores hipotecarios a corto plazo 100,000.00; Clientes 1,197,520.00; IVA a favor 196,560.00; intereses cobrados por anticipado 410,000.00; funcionarios y empleados 79,000.00; Acreedores hipotecarios 650,000.00; Inventarios 1,196,000.00; Obligaciones en circulación 2,000,000.00; Papelería y útiles 101,100.00; Intereses cobrados por anticipado a largo plazo 200,000.00; Primas de seguros y fianzas 120,000.00; Intereses pagados por anticipados 98,000.00.
Defina el análisis financiero.
Mencione que son las razones financieras.
Menciona como se clasifican las razones financieras.
¿Qué es la liquidez? De una definición de solvencia.
¿Que es la prueba de ácido?
Explique la rotación de inventarios
¿Qué es el endeudamiento?
Diferencia entre la rentabilidad de activos y de ventas.
¿Qué muestra la rentabilidad de capital?
Menciona y explica las principales razones de operación.
Defina el ciclo financiero.
¿Qué muestra las razones de apalancamiento.
¿Qué información muestra el capital de trabajo?
Define el analisis de porcientos integrales.
Como se aplica el metodo de porcientos integrales al balance general?
Explica en que consiste el analisis de tendencias.
Define el analisis de flujo de efectivo.
¿Qué es el punto de equilibrio?
Menciona y explica los dos tipos de punto se equilibrio que existen. _______________________________________________________________________________________________________
La Empresa LES ROIS DU MUNDE S.A. DE C.V
Desea conocer un analisis financiero de sus ganacias (utilidad o perdida) de su negocio durante el año 2011
- Agrupa los siguientes conceptos que se indican dentro de VENTAS, COSTO DE VENTAS Y GASTOS, según correspondan.
- Determina el importe correcto de los conceptos que agrupaste en VENTAS, COSTO DE VENTAS Y GASTOS.
- Diseña un "Estado de Resultados", por cada punto anterior, de tal forma que muestres los valores anteriores.
- Determina los impuestos por pagar asi como la utilidad o perdidad del ejercicio.
- Una vez presentado el estado financiero aplícale las razones financieras, porcientos integrales, análisis de tendencia y punto de equilibrio. plásmalo en documento de Excel. En un documento de texto (Word) realiza, un informe dirigido al consejo de administración, es decir, un análisis financiero de los resultados obtenidos con los siguientes datos:
| CONCEPTO | IMPORTE | CONCEPTO | IMPORTE | |
| Venta de mercancia | $3,579,879.00 | Pago de sueldos | $325,698.00 | |
| compra de mercancia | 987,654.00 | pago de honorarios | 65,437.00 | |
| pago de agua | 8,965.00 | pago de papeleria | 200.00 | |
| compra de activo fijo | 8,956,231.00 | compra de activo fijo | 784,598.00 | |
| Venta de mercancia | 159,487.00 | pago de renta | 84,592.00 | |
| compra de mercancia | 615,489.00 | pago de nomina | 965,832.00 | |
| Pago de luz | 10,256.00 | pago de mantenimiento | 6,500.00 | |
| compra de activo fijo | 986,654.00 | pago a proveedores | 6,879,321.00 | |
| Venta de mercancia | 321,478.00 | pago de aguinaldos | 236,980.00 | |
| compra de mercancia | 326,598.00 | compra de mercancia | 687,423.00 | |
| Venta de mercancia | 3,698,521.00 | pago de periodico | 12,500.00 | |
| Pago de telefono | 7,005.00 | compra de mercancia | 2,356,891.00 | |
| pago a acreedores | 357,961.00 | compra de mercancia | 2,698,745.00 | |
| pago de IVA | 4,589.00 | compra de mercancia | 148,968.00 | |
| pago a proveedores | 12,365.00 | compra de mercancia | 1,245,789.00 | |
| compra de mercancia | 649,785.00 | pago de IETU | 3,692.00 | |
| Venta de mercancia | 3,215,456.00 | pago de hipoteca | 15,948.00 | |
| Venta de mercancia | 654,987.00 | pago a acreedores | 14,589.00 | |
| compra de mercancia | 1,245,783.00 | compra de mercancia | 326,855.00 | |
| Pago de sueldos | 278,963.00 | compra de mercancia | 346,793.00 | |
| compra de activo fijo | 1,232,126.00 | compra de activo fijo | 547,896.00 | |
| pago de honorarios | 569,834.00 | pago de agua | 682,357.00 | |
| compra de mercancia | 456,218.00 | compra de mercancia | 886,522.00 | |
| pago de IVA | 9,765.00 | compra de activo fijo | 9,764,319.00 | |
| compra de mercancia | 546,981.00 | Venta de mercancia | 789,632.00 | |
| compra de mercancia | 258,965.00 | Venta de mercancia | 4,568,931.00 | |
| pago de IVA | 1,699.00 | compra de activo fijo | 297,358.73 | |
| Venta de mercancia | 485,912.00 | Venta de mercancia | 123,654.00 | |
| Venta de mercancia | 896,543.00 | compra de mercancia | 3,265,455.00 | |
| Venta de mercancia | 951,623.00 | Venta de mercancia | 987,654.00 | |
| pago de papeleria | 1,025.00 | compra de mercancia | 154,656.00 | |
| pago de IVA | 3,683.00 | compra de activo fijo | 130,922.76 | |
| pago de renta | 68,245.00 | Venta de mercancia | 765,432.00 | |
| pago a proveedores | 35,513.21 | pago a acreedores | 201,949.18 | |
| pago de nomina | 698,486.00 | compra de mercancia | 654,923.00 | |
| compra de mercancia | 48,725.00 | compra de activo fijo | 1,200,564.99 | |
| pago de mantenimiento | 3,580.00 | compra de activo fijo | 1,367,000.96 | |
| Venta de mercancia | 369,852.00 | Venta de activo | 765,432.00 | |
| compra de activo fijo | 1,533,436.93 | compra de mercancia | 456,818.00 | |
| compra de mercancia | 147,852.00 | Venta de mercancia | 654,321.00 | |
| pago de uniformes | 65,789.00 | pago de hipoteca | 482,695.00 | |
| Venta de activo | 892,961.08 | Venta de activo | 1,518,562.66 | |
| pago de IETU | 5,348.00 | compra de mercancia | 1,479,860.75 | |
| compra de mercancia | 658,963.00 | Venta de mercancia | 1,441,158.84 | |
| compra de mercancia | 789,654.00 | compra de mercancia | 1,402,456.93 | |
| pago a proveedores | 867,693.05 | compra de activo fijo | 1,363,755.02 | |
| Venta de mercancia | 4,815,263.00 | Venta de activo | 1,325,053.11 | |
| compra de mercancia | 3,256,795.00 | pago a acreedores | 1,286,351.20 | |
| Venta de mercancia | 4,587,426.00 | compra de mercancia | 236,549.00 | |
| Venta de activo | 2,641,594.34 | Venta de mercancia | 292,349.00 | |
| Venta de mercancia | 2,699,739.66 | compra de mercancia | 485,926.00 | |
| Venta de mercancia | 946,133.00 | pago de hipoteca | 70,125.00 | |
| Venta de mercancia | 3,928,175.00 | Venta de activo | 478,965.00 | |
| pago a acreedores | 1,034,129.02 | compra de mercancia | 1,584,922.00 | |
| compra de activo fijo | 463,794.70 | Venta de mercancia | 678,932.00 | |
| compra de mercancia | 2,882,719.00 | Venta de mercancia | 821,793.00 | |
| pago de varios gastos | 159,843.00 | Venta de mercancia | 713,954.00 | |
| pago de seguro | 3,000.00 | compra de mercancia | 8,459,623.00 | |
| compra de mercancia | 1,254,126.00 | Venta de mercancia | 134,679.00 | |
| Venta de mercancia | 854,733.00 | pago de varios gastos | 2,698.00 | |
| pago de IETU | 3,258.00 | Venta de mercancia | 376,891.00 | |
| compra de mercancia | 684,235.00 | pago de seguro | 3,500.00 | |
| pago de agua | 6,895.00 | compra de mercancia | 589,412.00 | |
| Venta de mercancia | 259,638.00 | Venta de mercancia | 293,715.00 | |
| Venta de mercancia | 3,576,984.00 | Pago de luz | 10,562.00 | |
| Pago de telefono | 8,542.00 | compra de mercancia | 485,962.00 | |
| pago de papeleria | 658.00 | Venta de mercancia | 4,815,263.00 | |
| pago de IVA | 2,350,867.74 | Venta de mercancia | 6,431,978.00 | |
| pago de renta | 2,409.00 | pago de aguinaldos | 705,962.00 | |
| pago a proveedores | 24,671.00 | pago de periodico | 300.00 | |
| Venta de mercancia | 2,525,303.70 | Venta de activo | 1,478,995.00 | |
| pago de IETU | 5,834.02 | compra de mercancia | 2,228,471.71 | |
| compra de mercancia | 316,497.00 | compra de activo fijo | 2,256,614.74 | |
| compra de mercancia | 895,623.00 | Venta de activo | 2,284,757.77 | |
| pago a proveedores | 2,757,884.98 | pago a acreedores | 2,312,900.80 | |
| Venta de mercancia | 2,816,030.30 | compra de mercancia | 2,341,043.83 | |
| compra de mercancia | 2,874,175.62 | Venta de activo | 2,369,186.86 | |
| Venta de activo | 2,932,320.94 | compra de mercancia | 2,397,329.88 | |
| Venta de mercancia | 2,990,466.26 | pago de hipoteca | 24,254.00 | |
| Venta de activo | 3,048,611.58 | Venta de mercancia | 2,453,615.94 | |
| Venta de mercancia | 3,106,756.90 | compra de mercancia | 2,481,758.97 | |
| Venta de mercancia | 3,164,902.22 | Venta de mercancia | 509,902.00 | |
| pago a acreedores | 3,047.54 | Venta de activo | 538,045.03 | |
| compra de activo fijo | 3,281,192.86 | Venta de mercancia | 566,188.06 | |
| compra de mercancia | 39,338.18 | compra de mercancia | 259,433.00 | |
| pago de varios gastos | 3,395.00 | Venta de mercancia | 3,622,474.12 | |
| pago de seguro | 5,528.83 | pago de varios gastos | 2,650.00 | |
| compra de mercancia | 313,774.15 | Venta de mercancia | 5,678,760.17 | |
| Venta de mercancia | 3,571,919.47 | pago de seguro | 7,903.20 | |
| compra de mercancia | 735,046.23 | compra de mercancia | 819,475.32 | |
| Venta de mercancia | 2,763,189.26 | Venta de mercancia | 847,618.35 |
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